陶冬看天下／美元失信譽 黃金成天堂

美元失信譽，黃金成天堂。 圖／AI生成

關稅戰漣漪仍在擴散。川普考慮給予進口汽車及零組件暫時豁免，但對晶片、藥品和關鍵礦產啓動進口調查。中國大陸對美國245%關稅不予理睬，歐盟據悉已準備好談判破裂後的反制，美日第一輪談判未取得進展。川普政府內部也內訌。鴿派擊敗鷹派，財長貝森特主持雙邊貿易談判；由於聯準會主席鮑爾拒絕配合，川普揚言要炒掉鮑爾。

上週拋售重災區的10年期國債市場止跌回升，但收益率曲線陡峭化趨勢依舊，顯示市場對美債信用仍有擔心。美股表現參差，歐亞股市則緩過來，大多走強。美元指數低位下滑，一直處在100之下。但VIX回到30以下，表明市場恐慌得到舒緩，壞消息是exit America（逃離美元資產）仍在進行中。歐洲央行再度降息25點。