陶冬看天下／日債暴跌 影響全球

上週日本和美國長期國債市場暴跌，引起對資金成本上漲的擔憂。（路透）

上週日本和美國長期國債市場暴跌，引起對資金成本上漲的擔憂。聯準會官員紛紛出聲，暗示9月前不會降息，市場隨即調整對利率路徑的判斷。債市不穩，股市也進入整固狀態，不過，市場氣氛不算很悲觀。黃金又再充當避險工具，油價輾轉回落。受美國政府推進電子錢的刺激，比特幣價格再創新高。

日本國債市場罕見成爲市場焦點。日銀長期國債收益率過去幾天飆升，30年國債上次見到這麼高的收益率是在1999年。觸發長久期國債市場大動盪有幾個原因。20年國債拍賣慘澹、首相石破茂爲選舉而談論減稅、政府債務負擔異常沉重、日美貿易談判缺乏突破，於是資金決定以腳投票，帶動20年至40年期債券的暴跌。