陶冬看天下／日圓急升後 考驗日本貨幣政策

日圓。 （路透）

上週有兩大故事。第一個是Fed公佈上月FOMC會議紀要，表達不急於重回降息的立場，但同時暗示可能調整量化緊縮政策，暫緩乃至停止縮表。第二個是最新調查顯示美國消費者信心出現下滑，對長期通膨的擔憂是1995年以來新高。美股週五出現今年以來最大單日下跌，對政策利率敏感的2年期國債收益率上週從高位下滑10個基點，債市走強。

債升股跌和消費信心轉弱下，美元指數繼續回落，日圓匯率領漲。黃金再創新高，能源價格下挫，大宗商品價格攀升。