盤面弱勢依舊，玻璃收盤主力跌2.08%｜機構要評

中信期貨：玻璃期貨大幅下跌，現貨價格持穩爲主【偏空頭】

短期玻璃基本面中性偏空，需求季節性下滑。上週玻璃產量環比略降，下游採購積極性偏弱，庫存環比大幅增加，最新玻璃庫存環比增加 12.3 萬噸至 327.8萬噸，同比增加 20.8%。上週玻璃冷修 1條產線。近期玻璃日熔量略降，最新在產日熔量爲 155315T/D，同比下降約 9.7%。2024年房屋竣工面積增速降幅約 28%，近期房地產銷售數據環比上升，高於去年同期水平，玻璃深加工訂單數量環比下降、同比下降53%。短期玻璃供應相對穩定，需求拖累明顯，宏觀擾動增加，暫以偏弱震盪思路對待。短期玻璃期價偏弱震盪，FG2505 日內參考1210-1260區間。

光大期貨：玻璃期貨價格短期疲軟，後期或因政策回暖【偏空頭】

玻璃期貨價格走勢偏弱，主力05合約收盤價1237元／噸，跌幅2.21%。昨日夜盤玻璃期貨價格再度下挫，主力合約跌幅超2%。現貨市場報價穩定，昨日國內浮法玻璃市場均價維持在1334元／噸。當前玻璃日熔量處於絕對低位，昨日維持在15.53萬噸。但受制於需求偏弱、中下游採購不積極、行業庫存壓力高等因素，玻璃期、現價格依舊承壓。短時玻璃期貨價格或延續偏弱狀態，但後續在兩會政策支撐、地產金三銀四旺季預期下玻璃市場情緒有望階段性回暖。關注宏觀政策動態、玻璃需求復甦節奏。

申銀萬國：玻璃庫存累積 上游供給調節成核心關注點【觀望】

玻璃期貨回落爲主，基本面角度，長假以來玻璃累庫，等待開工後採購需求推動消化玻璃存量庫存。未來中期角度，玻璃後市關注後市消費的驅動以及上游供給的調節，以及實際供需消化情況。同時，觀察房地產政策的變化所帶來的效果，以及玻璃企業自身加工利潤的變化情況。短期數據層面據卓創資訊統計，上週玻璃生產企業庫存5819萬重箱，環比增加292萬重箱。市場聚焦於供給端的調整情況，仍需要進一步確認基本面的改觀。後市角度關注供需調節的過程，尤其是供給端的調整程度以及庫存變化，同時關注下游玻璃的供給收縮的程度。數據層面據卓創資訊統計，上週純鹼庫存182.65萬噸，環比下降約1萬噸。

一德期貨：現貨仍有鬆動預期 玻璃盤面支撐較弱【觀望】

下游復工慢，現貨跌價，湖北跌幅較大，1180-1260元，成交偏弱；需求韌性有待確認，等待地產全面復工後的訂單，產銷略低，庫存累庫略大，市場預估後期需求會偏弱，05當前貼水不大，且現貨仍有鬆動預期，盤面支撐仍弱，05觀望，09關注衝高做空機會。

華聯期貨：需求復甦不及預期 玻璃延續弱勢運行【觀望】

週三，05合約弱勢震盪，收盤1224跌2.08%，增倉50696手。上週兩條玻璃產線點火，前期點火產線尚未出玻璃，周熔量環比略減，下游深加工恢復緩慢，樣本企業庫存繼續上升。目前玻璃需求復甦不及預期，行業庫存持續攀升令市場承壓，短期產業供需依舊偏弱，企業存在降價去庫意願，不過國內宏觀情緒偏暖，供應端持續收縮對價格形成支撐，預計短期維持低位震盪運行，等待下游需求恢復。操作上，多單暫時離場觀望。

（林卓然 實習編輯 管育若）