4月運價上漲，集運指數強勢上行，收盤主力漲14.92% | 機構要評

中信期貨：弱現實強預期，航司宣漲較難證僞盤面強勢上行【橫盤震盪】

當前仍處於集運市場年後淡季，MSK3月末開艙運價1800美元，其他航司線上運價在2100美元/FEU左右，但昨日MSK 發佈4月歐線4000美元/FEU的漲價函，但市場認爲後續將整體止跌反彈，疊加近期部分航線裝載率好轉，出現輕微甩櫃及可能的停航預期，當前 06、08合約旺季預期猶存，旺季合約呈現較強彈性，盤面整體偏強運行。04合約減倉超2000手，06合約盤中一度逼近漲停，持倉超1800手,收盤漲14.9%。08合約增倉超1600手，收盤漲10.78%。遠月合約跟隨上漲。但今年是否有旺季依然存疑，預計市場震盪運行。

南華期貨：4月漲價函發佈，EC主力大幅上行【偏多頭】

今日集運指數（歐線）期貨各合約價格走勢先偏震盪，午後大幅上行。期價上行的主因應是在集運市場極有話語權的馬士基於昨日發佈了4月漲價函，小櫃/大櫃報價分別爲2600美元/4000美元，幾乎是目前歐線現艙報價的兩倍。可以說是船司用來倒逼提前訂艙的舉措之一，在今日提前，可以說是以市場情緒的角度反映到了期貨價格上。盤尾期價的大幅上行，也是資金面放大了這一因素帶來的影響——部分空頭資金平倉離場。但以目前貨量的情況而言，這一預期價格能否真正達成還是未知數，需觀察此後現貨訂艙情況是否有所好轉。而期價後續的走勢能否維持漲勢一方面也與此有關，另一方面也要看是否會有其餘船司跟進宣漲4月運費。

目前集運市場仍處於多空因素交織狀態，一方面漲價函給予多頭機會，且加沙停火談判遲遲難以推進，利多市場情緒，另一方面歐線現艙報價仍舊偏低，且需警惕中美貿易戰對歐線的外溢效應，如美國對中國建造船舶徵收費用可能會使得船公司重新規劃航線，減少停靠站點的數量，釋放部分有效運力，不利於運價走勢，在一定程度上利空市場情緒。總體來看，EC短期走勢偏震盪或震盪略偏多的可能性較大，可繼續關注第二輪加沙停火談判的後續情況，以及主流船司後續動作。

一德期貨：多數航司跟降3月運價，集運指數期價延續回調【橫盤震盪】

在大部分船公司跟隨調降3月中下旬現貨運價帶動下，集運指數期價延續回調，週三盤面低開後部分空頭獲利減倉，盤面震盪向上，空頭情緒得到一定釋放，隨着尾盤資金介入小幅拉昇，全天跌幅顯著收窄。馬士基官網發佈費率公告，最新給客戶發函表示將於3月31日起提漲遠東﹣歐線和地中海航線運價，其中亞洲主要港口至鹿特丹FAK費率上調至2600美元／TEU和4000美元／FEU，宣漲幅度直接翻倍，預計將對市場情緒形成明顯提振。此外，據現貨市場調研，部分貨代稱是有提漲計劃，但具體幅度還沒確定。二季度海運需求有改善預期，預計將對運價構成支撐，而風險在於對比去年同期運價對應的指數估值依然偏高。預計短期多空博弈加劇，盤面波動彈性增強。

國投期貨： 馬士基提漲4月運價關注其他航司跟進情況【橫盤震盪】

即期報價方面，MSC調降報價至1250/2090（前報價1370/2290),Maersk盤後宣漲4月運價至2600/4000,但同步調低月底運價至990/1800。3月上旬各航司裝載率有所好轉，但考慮到3月上旬運力水平偏低，後續隨着空班的減少，需觀察貨量回升是否能支撐裝載率的持續好轉。預計本週開始各航司會陸續發佈對於4月的漲價函，但考慮到前期市場已反覆透支該預期，後續對於宣漲預期的兌現需實質性利好驅動，如船司空班或貨量明顯好轉等信息，短期仍將以寬幅震盪走勢爲主。