關稅＋臺幣升值雙重壓力 臺鏈得儘快整隊救自己！Ft.臺經院新興市場中心

川普總統才就職110天，還有1350天才卸任，暫時延後90天的臺灣對等關稅，行政院副院長鄭麗君和經貿談判辦公室總談判代表楊珍妮率領的臺灣談判團，5月1日才完成首輪實體諮商。依據貿易諮商的國際慣例，「長長的來來回回旅程（journey），就此展開」，見不到最終拍板。意即，我方諮商代表即使再怎麼努力，有可能無法在90天內爲廠商拆彈。

從英美關稅談判來看。英國8日對外宣稱「在各國前頭，率先與美國達成貿易協議」，實際上美國仍堅守10%的關稅底線，同時，根據最新協議內容，並不計入鋼鐵和飛機引擎等部分產品，英國汽車出口超過10萬輛的部分將面臨25％的關稅。英國還提供交換條件，將放寬對美國牛肉和乙醇的進口限制。

兩國的貿易談判，是推演接力賽局。臺灣和美國的經貿、產業、企業等多重往來，因爲「強迫性」的關稅諮商，後續可能帶來什麼新的局面，企業、投資人現在就要準備因應。

5月中旬的Select USA選擇美國投資高峰會和COMPUTEX臺北國際電腦展接連登場，臺美供應鏈跨海大會合，加徵關稅如何分擔是業界首要交手焦點，接着還有更多的生產線移動沙盤推演。需注意的是，臺灣企業想要進入美國市場、爭取政府標案或享受補貼時，美國方面往往要求其在供應鏈配置、營運模式、甚至治理制度上，符合美方利益與規範。這是「交換條件」。畢竟美國是已開發國家，不同於臺廠過往把生產線，從中國大陸分散到東南亞等新興市場，總有一大段摸索的無憂無慮前期。

舉例而言，半導體晶圓廠臺積電將部分生產移到美國本土，提供更高程度的供應鏈透明度，需符合美國政府的「國產含量（Buy America）」規定，要遵守美國資安與資料主權要求，不將敏感數據交給境外，尤其是中資企業，臺積電美國廠方能獲得《CHIPS法案》資助，也換取蘋果、AMD、NVIDIA等的長單保障。

臺美關稅諮商，預估也涵蓋臺廠供應鏈重組下的臺美新產業關聯，而已在全球佈局的臺廠也因此而思考，一旦美國和新興市場如越南，都在手上的供應鏈地圖裡，會發生什麼事？5月10日（週六）晚間7點首播的工商時報【市場觀測站】PODCAST節目，來賓臺灣經濟研究院新興市場中心主任劉名寰指出，市場要觀察的第一波重點產業，當然是引發此波重組的關稅起因，關稅會直接影響「出口價格競爭力和毛利」，受美國關稅影響大的，是美國市場佔營收比例高的產業，但還可以區分是做業者的to B還是面對消費者的to C生意。「如果是品牌業者，必定直接面對關稅問題」，這個時候就看消費者能夠忍受多少的漲價；惟，臺灣大多數是代工業者，代工廠和客戶的合約條件是關鍵。

相較於川普已點頭不課關稅的消費性電子商品，劉名寰提醒，應更注關傳產供應鏈的重組壓力點。過去幾年臺灣許多傳產，像汽車零組件、成衣、製鞋，陸續把產能從中國分散到東南亞的越南和印尼等等，美國爲了防止中國借道東南亞國家「洗產地」，現在對東南亞國家的態度也很強硬，宣佈對柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南的太陽能板課重稅，理由就是中國利用這些國家洗產地。

劉名寰指出，東南亞國家除非可以提出讓美國滿意的作法，否則像越南、泰國要和美國爭取低關稅的難度很高，自然也就會影響我們在這些地方佈局的廠商。

即使臺積電已在白宮宣佈加碼1000億美元在美國投資，川普依舊對外表示「晶片被搬去臺灣，美國商務部5月7日完成半導體關稅的公衆意見蒐集後，劉名寰指出，要關注美國要求具體的半導體關稅政策是什麼，主要有三個問題：一、是不是要加稅？二、如果要加，稅率是多少？三、是隻針對晶片，還是上游材料、設備，還有下游的終端都要課？

「按照川普和他的財經閣員的思維，未來半導體課關稅的機率很高」，劉名寰指出，而且關稅可能不會太低，屆時半導體供應鏈的壓力就會轉爲較大，可能就要有一些產能到美國；也有另一個可能的情境，就是如果墨西哥能持續在USMCA保護傘之下免除關稅，半導體供應鏈可以到墨西哥生產，再供貨到美國，臺廠供應鏈重組後的成本壓力，將可望比較小。