昨晚，北京又誕生了一個明星IPO

又一明星公司，成功在美股上市了。

昨晚，一畝田集團正式登陸納斯達克，成爲該交易所唯一中國農業互聯網公司。上市首日，一畝田開盤價5.88美元/股。截至發稿前，公司市值爲3.2億美元（摺合人民幣約22.98億元）。

一畝田於2011年北京成立，從信息平臺起步，如今已發展成爲覆蓋農業全產業鏈的數字服務公司，累計服務客戶超5600萬，是中國最大的農業B2B平臺。

一路走來，一畝田幾乎都有資本相伴，IPO前，公司累計完成6輪融資，彙集了紅杉、雲鋒、真格等10餘家知名機構。其中紅杉中國更是從A輪持續加碼到C+輪，雲鋒基金也跟了3輪。

根據招股書，紅杉中國以15.90%的持股比例是公司最大的機構股東，伴隨此次一畝田成功上市，上述機構也將得以退出。

百度員工創業，做出“農產品電商第一股”

嚴格來說，一畝田是一傢俱有濃厚“百度基因”的公司。

創始人鄧錦宏曾兩度在百度任職，分別擔任產品經理及市場部職位。在百度負責某鄉村信息化項目時，鄧錦宏發現，當時農村存在信息嚴重不對稱問題，以此萌生了農村創業的想法。

2011年，他正式從百度離職，拿着50萬積蓄，創立了“一畝田”。起初，鄧錦宏將一畝田定位爲農產品信息的“去哪兒網”，主要通過聚合供需信息解決產地與市場的割裂問題。

在此期間，百度爲公司的實際經營提供了不少助力。據悉，當時一畝田通過百度聯盟廣告，一個點擊賺取4毛收入，月收入達到10萬元，創業當年就實現了盈利。

此後，公司開啓了一段業務拓展之路。2014年，一畝田手機版（APP）上線，正式佈局移動互聯網端；同年6月，通過組建地推團隊，公司開始嘗試做線上+線下的交易撮合，一年時間就將隊伍從200多人擴張到3000人。

對於一畝田來說，2015年是一個關鍵轉折點。這一年，公司因追求規模速度陷入“刷單風波”，鄧錦宏當即砍掉線下業務，迴歸信息服務。此後經過長達一年多的調整，一畝田發展才得以重回正軌。

雖然經歷過波折，但鄧錦宏並沒有放棄線下服務這一廣闊市場，只不過將目光更加聚焦交易場景。2017年，一畝田推出“豆牛代賣”服務， 在主要農產品批發市場設立服務點，直接爲產地農戶提供分級、定價、代銷等線下服務，平臺按交易額收取一定比例的佣金。

2022年，一畝田的業務開始向產業鏈上游延伸，啓動“沃衆田”數字基地計劃，以訂單農業模式反向指導種植：先彙集批發商採購需求，再組織合作社按標準生產。以雲南基地爲起點，到2024年公司已經在廣東、廣西等多地實現了數千畝的種植規模。

50萬起家，經過14年發展，一畝田已經成爲中國最大的農業B2B平臺——根據弗若斯特沙利文報告，2024年中國初級農產品流通規模達5.5萬億元，而一畝田在收入及月活商家數上均位居行業第一。

如今成功登陸資本市場，一畝田正式摘下中國“農產品電商第一股”。IPO前，鄧錦宏擁有公司18.50%的股份，按22.98億元市值計算，其身價已超過4.25億元。

年入1.61億，毛利率81%

截至目前，一畝田已經構建起了四大業務板塊，分別是一畝田APP數字平臺、豆牛智慧代賣、沃衆田數字規模化種植基地以及區域產業服務。

其中，一畝田APP數字平臺作爲公司核心業務，主要聚焦產品經紀人羣體。數據顯示，我國農業生產結構高度分散——98%的農戶經營着全國70%以上的耕地，人均耕地僅約0.5英畝（約合2畝）。在此背景下，經紀人就成爲了銜接小農戶與大買家的關鍵紐帶。平臺通過爲其提供供需匹配、廣告推廣、信用認證等服務，從中收取費用。

根據招股書，2024年，一畝田平臺的採供B端用戶超過5600萬，農產品品類超1.5萬種，業務範圍覆蓋全國31個省份的2800多個縣市。

業績方面，一畝田尚未實現盈利但虧損成收窄態勢。2022-2024年，一畝田的營業收入分別爲1.56億元、1.88億元、1.61億元，相應的淨利潤分別爲-1.16億人民幣、-1.06億人民幣、-3494.10萬人民幣。

值得一提的是，透過招股書，我們得以窺見公司驚人的毛利率——2024年，公司毛利爲1.31億元，毛利率高達81%。

此次上市，鄧錦宏計劃通過IPO募資用於技術研發、市場拓展和業務創新，並進一步擴大公司在全球數字農業領域的優勢。

明星機構雲集，紅杉連押四輪

一畝田IPO的一大看點，還來自其背後星光熠熠的資方團隊。而在衆多機構投資者中，紅杉中國絕對是繞不開的存在。

2013年，一畝田獲得來自紅杉中國的A輪融資。關於這筆融資，還有一個廣爲流傳的故事——根據《南方週末》的報道，當時一畝田僅憑後臺數據就吸引了衆多投資公司的目光。其中，紅杉甚至在協議未籤的情況下就打款了幾百萬美元。

隨後2014年，公司獲得2000萬美元B輪融資，投資方包括紅杉中國、雲鋒基金、光信資本。

上文提到，一畝田曾在2015年前後經歷經營危機，不過在創始人當機立斷對業務做減法後，資本隨即拋來橄欖枝——2016年，公司完成C輪融資，資方包括紅杉、雲峰、真格、易貿集團。

2019年，一畝田C+輪融資完成，由易果集團、華創資本領投，紅杉、真格、雲鋒等老股東跟投。至此，紅杉中國已經持續加碼四輪，雲鋒緊隨其後注資三輪。

公司的最後一輪融資發生在2022年，當時德州市國資德州財金向一畝田發起了一輪戰略融資。值得一提的是，根據當時報道，此次融資之後雙方還共同發起設立了一隻中國鄉村振興兼預製菜產業發展基金。

IPO前，紅杉中國持股18.50%，是一畝田的最大機構股東，擁有4.7%的投票權；雲鋒基金持股14.70%。