走高價路線的巴奴火鍋遞表港交所 創始人曾說：月薪5000元就不要吃火鍋

新快報訊記者張曉菡報道 近日，巴奴毛肚火鍋母公司巴奴國際控股有限公司（下稱“巴奴火鍋”）遞表港交所，計劃登陸港交所主板。近年來，巴奴火鍋營收穩步增長，並實現扭虧，門店數量也在擴張。但在競爭激烈且分散的火鍋市場中，人均消費高於海底撈的巴奴火鍋市佔率較低，僅爲0.4%。

廣告及推廣費增長明顯

巴奴火鍋前身是2001年在河南安陽創立的一家地方火鍋店，後爲加強品牌戰略並突出差異化定位，公司於2012年更名爲“巴奴毛肚火鍋”。

根據招股書，此次巴奴火鍋IPO，募集資金將主要用於拓展自營餐廳網絡、提升數字化水平、品牌建設、供應鏈優化以及用作營運資金及一般企業用途。

近年來，巴奴火鍋持續擴張，截至IPO遞表，其直營門店網絡已覆蓋全國39個城市，門店數量達到145家，較2021年末增長74.7%。但在中國競爭激烈的火鍋市場裡，根據弗若斯特沙利文資料，以收入計，巴奴火鍋2024年在中國火鍋市場中排名第三，市場份額僅爲0.4%。

從財務表現來看，2022年-2024年，巴奴火鍋營收分別爲14.33億元、21.12億元和23.07億元，呈增長態勢。2023年淨利潤1.02億元，實現扭虧爲盈，2024年淨利潤持續過億元。2025年第一季度，其營收達7.09億元，淨利潤爲5516.2萬元。

營收增長的同時，巴奴火鍋廣告及推廣開支也持續增長，2022年相關費用爲4608.7萬元，2024年已增至1.01億元。

價高量少引爭議

2022年至2024年間，巴奴火鍋的顧客人均消費分別爲147元、150元和142元，顯著高於同期海底撈的104.9元、99.1元和97.5元。

在招股書中，巴奴火鍋將自身定位爲人均消費在120元以上的“品質火鍋”類別，以收入計，巴奴火鍋在中國“品質火鍋”市場排名第一。

然而，巴奴火鍋的高定價也多次引發爭議。2023年2月，巴奴火鍋店18元一份的土豆僅5薄片，單片價格接近4元的富硒土豆被網友調侃爲“天價土豆”。之後，其富硒土豆還被曝出硒含量不達標。菜品分量少、定價高的問題並不限於土豆。記者注意到，在廣州一巴奴火鍋門店的大衆點評評論區中，不乏顧客吐槽“一份蝦滑31元，沒有手掌大，薄薄一層”“一份麪條只有四根”……

除菜品外，公司層面的言論風波也不少。今年，巴奴火鍋創始人杜中兵在一次直播中表示，“火鍋不是服務底層人民”“月薪5000元就不要吃火鍋，吃麻辣燙就好了”，此言論令大量網友不滿。事件發酵後，杜中兵表示本意被誤解，並公開致歉。

最新數據顯示，2025年第一季度，巴奴火鍋的人均消費已降至138元，延續了2024年以來的下滑趨勢。同時，2023年至2024年間，公司同店銷售額也下降9.9%。不過，其翻檯率也逐年提升，2023年-2025年第一季度，巴奴火鍋翻檯率分別爲3.1次/天、3.2次/天、3.7次/天，但仍低於海底撈2024年4.1次/天的翻檯率水平。