中巖大地2025年半年報解讀：財務費用大增516.09%，投資現金流淨額降501.21%

來源：新浪財經-鷹眼工作室

營收下滑，業務結構面臨調整

報告期內，中巖大地實現營業收入3.61億元，較上年同期的4.09億元下降了11.77%。

業務分類 本報告期收入（億元） 上年同期收入（億元） 變動幅度 岩土工程 3.40 3.18 6.96% 環境修復 0.19 0.53 -63.78% 產品銷售 0.18 0.77 -77.22%

從業務板塊來看，岩土工程業務收入爲3.40億元，同比增長6.96%，成爲支撐公司營收的主要力量；而環境修復業務收入0.19億元，同比下降63.78%；產品銷售收入0.18億元，同比大幅下降77.22%。這表明公司業務結構面臨調整，部分業務受到市場環境變化的衝擊較大，市場競爭壓力逐步顯現。

淨利潤微增，盈利質量待提升

歸屬於上市公司股東的淨利潤爲0.21億元，較上年同期的0.20億元增長2.69%。雖然淨利潤實現了增長，但增幅較小。扣除非經常性損益的淨利潤爲0.19億元，同比下降6.59%。

項目 本報告期（億元） 上年同期（億元） 變動幅度 歸屬於上市公司股東的淨利潤 0.21 0.20 2.69% 歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤 0.19 0.20 -6.59%

這顯示公司核心業務的盈利能力面臨一定壓力，盈利質量有待進一步提升，投資者需關注公司可持續盈利能力。

每股收益微漲，核心業務貢獻度減弱

基本每股收益爲0.1638元/股，較上年同期的0.1598元/股增長2.50%，主要得益於淨利潤的微幅增長。扣非每股收益雖未直接給出具體數據，但結合扣除非經常性損益的淨利潤下降情況，可推測其也面臨一定下行壓力，側面反映公司核心業務對每股收益的貢獻度有所減弱。

應收賬款高企，警惕壞賬風險

截至報告期末，應收賬款餘額爲7.36億元，較上年末的6.45億元增長14.09%。

賬齡 期末賬面餘額（億元） 佔比 1年以內（含1年） 5.47 70.59% 1至2年 1.26 16.24% 2至3年 1.20 15.42% 3年以上 1.18 15.28%

公司應收賬款賬齡結構顯示，1 - 2年、2 - 3年及3年以上的應收賬款均有一定規模，部分客戶如衡水紅美房地產開發有限公司等已全額計提壞賬準備。雖然公司已採取加強應收賬款管理等措施，但在當前市場環境下，應收賬款回收仍面臨一定不確定性，壞賬風險值得投資者高度警惕。

應收票據增長，關注承兌風險

應收票據期末餘額爲0.10億元，較期初的0.03億元增長244.54%，主要系銀行承兌票據增加所致。公司對應收票據按承兌人信用風險劃分組合計提壞賬準備，商業承兌匯票的壞賬準備計提比例有所變化。投資者需關注應收票據規模增長帶來的潛在承兌風險，尤其是商業承兌匯票的信用風險。

淨資產收益率微降，運營效率待提升

加權平均淨資產收益率爲1.71%，較上年同期的1.72%下降0.01%。雖然降幅較小，但結合公司營收和淨利潤的變化情況，反映出公司資產運營效率略有下滑，需進一步優化資產配置和經營管理，提升淨資產收益率。

存貨規模上升，關注積壓跌價風險

存貨期末餘額爲0.39億元，較期初的0.31億元增長27.16%。存貨的增長可能與公司業務佈局、生產計劃等因素有關，但也可能帶來存貨積壓和跌價風險，公司需加強存貨管理，確保存貨的流動性和價值。

期間費用有增有減，關注結構變化

現金流量淨額變動大，關注資金狀況

綜合分析與風險提示

中巖大地在2025年上半年財務狀況呈現出多面性。一方面，公司在研發投入上的積極舉措爲未來發展奠定技術基礎，但短期內對利潤產生一定壓力；另一方面，財務費用的大幅增長、經營活動現金流量淨額的減少以及應收賬款規模的擴大等問題，給公司帶來了一定的財務風險和經營壓力。投資者在關注公司業務發展和技術創新的同時，需密切關注上述風險因素，謹慎做出投資決策。

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