浙江永貴電器2024年報解讀：營收淨利雙增長，研發投入與現金流引關注

2025年4月，浙江永貴電器股份有限公司發佈2024年度報告。報告顯示，公司在營業收入和淨利潤等關鍵指標上實現增長，同時在研發投入、現金流等方面呈現出一定特點。以下將對該公司年報進行詳細解讀。

關鍵財務指標分析

營收穩健增長，業務結構優化

2024年，浙江永貴電器營業收入爲2,020,047,787.42元，相較於2023年的1,518,372,554.29元，增長了33.04%。從業務板塊來看，軌道交通與工業板塊收入725,486,392.66元，同比增長8.19%；車載與能源信息板塊收入1,169,516,819.51元，同比大幅增長52.24%，成爲推動營收增長的主要動力 。這表明公司在新能源汽車相關業務領域取得了顯著進展，產品市場份額逐步擴大。

淨利潤增長，盈利能力提升

歸屬於上市公司股東的淨利潤爲125,796,324.18元，較2023年的101,063,036.32元增長24.47%。扣除非經常性損益的淨利潤爲115,081,858.26元，同比增長29.43%。淨利潤的增長得益於營收的增加以及公司有效的成本控制和經營管理。公司在保持業務增長的同時，注重內部管理效率提升，使得盈利能力得到進一步增強。

基本每股收益與扣非每股收益上升

基本每股收益爲0.33元/股，較上年的0.26元/股增長26.92%；扣除非經常性損益後的每股收益也有所增長，反映出公司核心業務的盈利能力增強，爲股東創造了更高的價值。這一增長趨勢與營收和淨利潤的增長相匹配，顯示公司經營狀況良好。

費用情況剖析

費用整體上升，研發投入顯著

2024年公司費用呈現不同程度的變化。銷售費用爲130,398,557.70元，同比增長12.07%，可能是由於市場推廣和銷售渠道拓展的投入增加；管理費用138,048,000.00元，增長28.39%，或因公司規模擴大，管理複雜度上升導致相關支出增加；財務費用爲 -19,885,502.72元，較去年的 -28,531,535.06元增長30.30%，主要系報告期收到利息較上年同期減少所致。

值得關注的是，研發費用達到165,183,949.91元，同比增長24.83%。公司以“技術驅動產業升級”爲理念，持續加大研發投入，全年研發經費佔營業收入比重8.18%。通過組建專業化研發團隊、完善創新激勵機制等措施，強化研發體系建設。2024年新提交專利申請145項，其中發明專利42項，截至年底累計獲得專利授權726項，發明專利達128項，爲公司的技術創新和產品升級提供了有力支撐。

現金流狀況洞察

經營活動現金流穩定增長

經營活動產生的現金流量淨額爲165,137,482.71元，較2023年的151,285,860.18元增長9.16%。經營活動現金流入小計1,305,079,380.65元，流出小計1,139,941,897.94元。這表明公司核心業務的現金創造能力較強，經營活動較爲穩健，能夠爲公司的持續發展提供穩定的資金支持。

投資活動現金流出大於流入

投資活動現金流入小計126,200,985.99元，流出小計307,419,419.01元，產生的現金流量淨額爲 -181,218,433.02元。投資活動現金流出主要用於購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金等，反映公司在積極進行產業佈局和產能擴張，以滿足未來業務發展的需求，但也可能面臨一定的資金壓力。

籌資活動現金流量淨額爲負

籌資活動現金流入小計22,930,630.22元，流出小計54,987,678.99元，現金流量淨額爲 -32,057,048.77元。籌資活動現金流出主要包括償還債務、分配股利、利潤或償付利息支付的現金等。這顯示公司在償還債務和回報股東方面有一定的資金支出，同時也反映出公司在融資策略上可能較爲謹慎，以控制財務風險。

研發投入與人員情況

研發投入持續加大

如前文所述，公司2024年研發投入達165,183,949.91元，佔營業收入比重8.18%。在多個關鍵技術領域展開研究與開發，包括新一代液冷大功率充電槍產品、兆瓦充電槍/座及配套產品等。持續的研發投入有助於公司保持技術領先地位，提升產品競爭力，爲未來業務增長奠定基礎。

研發人員結構優化

研發人員數量佔比從2023年的32.38%提升至34.48%。學歷結構上，本科及以上學歷人員增加，其中本科人數增長10.74%，碩士人數增長60.71%。年齡結構方面，30歲以下人員增長35.91%，30 - 40歲人員增長14.83%。研發人員結構的優化爲公司的創新發展提供了人才保障，有助於推動技術創新和產品升級。

風險與挑戰

毛利率降低風險

公司毛利率水平受產品譜系結構、大宗原材料價格波動、人力成本剛性上升等因素制約。軌道交通、新能源汽車、通信等領域競爭加劇，可能導致產品價格下行，壓縮毛利率空間。公司雖採取產品譜系優化、精益化生產等措施應對，但仍需密切關注市場動態，有效控制成本，以維持毛利率穩定。

業績成長波動性風險

公司未來經營業績受宏觀週期波動、產業政策調整、行業競爭烈度、技術迭代速度及組織效能等多重因素交互影響，存在階段性增長動能轉換風險。若關鍵要素髮生不利變化，可能導致業績增速遞減甚至回調。公司需構建全景化經營預警機制，強化精細化運營，以增強抗風險能力。

技術壁壘弱化風險

公司在軌道交通車輛零部件、新能源電動汽車、特種裝備等領域形成的專利技術集羣與工藝訣竅是核心競爭壁壘。但存在因技術防護體系漏洞或核心人才異動導致技術資產流失風險，可能削弱技術領先優勢。公司需聚焦核心技術攻關，加速專利佈局，深化產學研協同創新，並通過股權激勵穩定核心人才梯隊。

高管薪酬情況

董事長範紀軍從公司獲得的稅前報酬總額爲94.63萬元，總經理範正軍同樣爲94.63萬元，副總經理羅陽明爲116.47萬元，財務總監戴慧月爲50.86萬元。公司董事、監事、高級管理人員報酬根據《董事、監事和高級管理人員薪酬及績效考覈管理制度》確定，與公司經營業績和個人績效掛鉤，旨在激勵管理層爲公司創造更好的業績。

總體而言，浙江永貴電器2024年在營收和淨利潤方面取得了較好的成績，研發投入持續加大，業務結構不斷優化。然而，公司面臨毛利率降低、業績波動和技術壁壘弱化等風險，需在未來經營中密切關注市場變化，加強風險管理，持續提升核心競爭力，以實現可持續發展。投資者在關注公司增長潛力的同時，也應充分認識到這些潛在風險。

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