農夫山泉上半年營收同比增長15.6%，淨利增22.1%，茶飲業務首次超越瓶裝水 | 財報見聞

農夫山泉上半年營收與淨利潤均實現雙位數增長，其中茶飲料業務首次超越包裝水，錄得收益100.89億元，同比猛增19.7%，佔總收益的39.4%。“東方樹葉”系列是核心增長引擎。

26日，農夫山泉公佈 2025年上半年業績：

核心業務進展：

茶飲成新引擎，瓶裝水業務回暖

財報數據顯示，農夫山泉旗下飲料產品正成爲驅動增長的核心引擎。2025年上半年，包括茶飲、功能飲料和果汁在內的飲料產品總收益同比增長18.7%，在總收益中佔比達62.7%。

其中，茶飲料產品表現最爲亮眼，以100.9億元的收入和19.7%的增速，成爲公司內部的第一大品類。財報顯示，旗下“東方樹葉”通過推出季節限定產品、開展“開蓋贏獎”活動以及上新陳皮白茶口味，持續擴大市場影響力。此外，公司還推出了碳酸茶飲料新品“冰茶”，進一步豐富了產品矩陣。

與此同時，佔總收益36.9%的包裝飲用水業務也呈現穩步復甦態勢。上半年該業務收入同比增長10.7%，公司表示這得益於去年網絡輿情影響的減退。通過深化推廣“天然水源，透明工廠”尋源活動、推出生肖紀念瓶及全新食用冰產品，該板塊銷售正逐步回升。此外，果汁飲料和功能飲料產品也維持了穩定增長，上半年收入分別同比增長21.3%和13.6%。

成本下降助推毛利率升至60.3%

在收入增長的同時，農夫山泉的盈利能力也得到顯著增強。2025年上半年，公司毛利達到154.6億元，同比增長18.6%。毛利率同比提升1.5個百分點至60.3%。公司將此歸因於“PET原材料採購價格下降，以及紙箱等包裝物、白糖等原物料採購成本有所下降”。

報告期內，銷售及分銷開支佔總收益的比例從去年同期的22.4%下降至19.6%。公司解釋稱，這主要是因爲報告期內廣告及促銷開支較去年同期有所下降，以及物流費率受產品銷售結構影響有所下降。其他開支由去年同期的600萬元大幅增至1.27億元，主要爲5000萬元的捐贈支出和6600萬元的匯兌損失。

在戰略層面，國際化成爲農夫山泉的下一個目標。財報披露，旗下核心產品已於2025年6月正式登陸香港市場，覆蓋超過3500家終端。公司表示，未來還將探索其他海外市場，努力拓展國際業務，爲集團開闢新的增長空間。