老鄭說匯｜“關稅牌”再起 美元強勢回升

每經記者：鄭步春 每經編輯：賈運可

本週美國公佈的經濟數據整體偏弱，原本對美元構成一定壓力。然而，特朗普在“關稅戰”上的立場突然趨於激進，市場對“關稅推高美國通脹”的擔憂再度升溫，使得美元指數在回調數週後，於本週後半段大幅反彈。

本週前三天，美元震盪整理，自週四起明顯上漲。美元指數全周累計上漲0.86%，收於107.57點，結束了此前連續三週的下跌。

具體來看，美國多項經濟指標表現低迷。週二，美國諮商會公佈的2月消費者信心指數從1月的104.1（修正前）大幅降至98.3，遠低於市場預期的102.5。週三公佈的1月新屋銷售月率下降10.5%，不僅遜於去年12月的增長3.6%（修正前），也遠不及市場預期的下降2.6%。週四公佈的美國去年第四季度GDP修正值年化增長2.3%，符合預期。

週五的經濟數據則喜憂參半。1月個人收入月率增長0.9%，遠超去年12月的增長0.4%和市場預期的增長0.3%。但1月個人消費支出月率下降0.2%，大幅遜於去年12月的增長0.7%和市場預期的增長0.1%。同時，1月PCE物價指數月率上漲0.3%，年率上漲2.6%，基本符合市場預期。

儘管經濟數據偏弱，美元仍在本週後半段大幅走強，主要受到特朗普關稅政策的推動。週四，特朗普宣佈擬於3月4日正式對墨西哥和加拿大商品加徵25%關稅，並對中國進口商品額外加徵10%關稅。此外，他還計劃對歐洲的汽車及其他商品徵收25%的“對等”關稅。

市場對這些新關稅可能帶來的通脹壓力感到擔憂，推動美元自週四起迅速反彈。