老鄭說匯︱就業數據強勁，美元連漲六週

本週，美國公佈的一系列就業數據普遍強於預期，這進一步削弱了市場對美聯儲降息的預期，推動美元延續上漲勢頭。當前市場預計2025年美聯儲僅可能降息兩次，首次降息可能出現在7月，而第二次降息的概率僅約60%。

儘管美元在本週一承接上週五的跌勢出現大幅下跌，但其後連續四天強勢反彈，最終全週上漲0.67%，收於109.65點，成功實現六連陽。

週二起，美國陸續公佈的就業類經濟指標表現強勁，成爲美元上漲的主要驅動力。此外，偏鷹的美聯儲會議紀要及部分美聯儲成員的強硬表態，也爲美元的上漲提供了支持。

具體來看，週二，美國勞工統計局公佈的2024年11月JOLTS職位空缺數據爲809.8萬，遠超預期的770萬，並創下六個月來的新高。職位空缺的增加表明經濟仍然活躍，這也意味着美聯儲降息的必要性下降，從而推動美元上漲。

週三，美國發布的2024年12月ADP私營部門就業人數增加了12.2萬，雖低於預期的14.0萬，但同日公佈的至1月4日當週初請失業金人數（20.1）優於預期的21.8萬。兩個數據某種程度上相互抵消，然而由於幾小時後美聯儲發佈的利率會議紀要偏鷹，美元當天延續漲勢。

週四，因悼念前總統卡特，美股休市，市場缺乏明確指引。但下午，美聯儲理事米歇爾·鮑曼表示，雖然支持美聯儲在2024年12月降息，但這次降息應是貨幣政策調整的最後一步。此番言論助推美元略微上漲。

週五，美國發布的2024年12月非農就業數據表現強勁，新增就業人數爲25.6萬，遠超預期的16.0萬；失業率降至4.1%，也強於預期的4.2%；而12月平均時薪年增幅爲3.9%，略低於預期的4.0%。總體來看，這些數據進一步支撐了美元的上漲，當天美元上漲0.44%。

目前市場普遍預期美聯儲2025年僅會降息一次，且最快可能出現在7月份，下半年再次降息的概率則較低，約爲60%。下週三，美國將公佈2024年12月CPI數據，這一數據可能會影響降息預期，從而對美元的強勢構成一定挑戰。