老鄭說匯｜關稅政策擾動美元，下週需密切關注CPI表現

本週美元走勢波動較大，主要受到特朗普政府關稅政策反覆變化的影響。美元在周初衝高，但隨後回落，至週五時部分收復失地。

美元本週經歷了一波三折的走勢。週一（2月3日）美元高開，但隨後連續回落，週三探至周內低點後，於週四和週五小幅反彈。全周美元指數累計下跌0.41%，收於108.09點。美元週一的高開與特朗普政府宣佈對加拿大、墨西哥和中國加徵關稅有關。市場預期此舉將推高美國通脹壓力，進而限制美聯儲的降息空間。然而，隨着美國在週一晚些時候宣佈推遲對加拿大和墨西哥加徵關稅，美元隨即走軟。

週五，美國公佈了1月非農就業數據，儘管數據表現參差不齊，但整體仍表現健康，推動美元小幅反彈。當日，特朗普再度發表強硬言論，稱計劃下週宣佈對多國實施“對等關稅”措施。這一表態令市場對貿易局勢的擔憂再度升溫，也對美元形成一定支撐。

具體來看，美國勞工部週五報告稱，1月失業率從上月的4.1%下降至4.0%，好於市場預期的4.1%。不過，1月新增非農就業人數爲14.3萬人，低於上月的30.7萬人（修正後），也未達到市場預期的17萬人。薪資數據則表現亮眼：1月平均時薪同比增長4.1%，高於上月的3.9%（未修正）及預期的3.8%；環比增長0.5%，同樣超出上月的0.3%和預期的0.3%。

儘管新增就業人數不及預期，但由於薪資增長強勁且失業率下降，這份就業數據整體對美元形成了利好。

展望下週，美元的走勢仍將受到特朗普“對等關稅”政策的後續發展影響。此外，美國1月CPI數據將於下週三公佈。由於通脹數據直接影響美聯儲的貨幣政策取向，市場將密切關注CPI的表現，以判斷未來降息的可能性。