機構論後市丨關注核心資產；對科技板塊保持相對樂觀

滬指本週累計跌0.03%，深成指累計跌0.91%，創業板指累計跌1.4%。A股後市怎麼走？看看機構怎麼說：

①中信證券：關注核心資產，持續低位佈局

中信證券研報表示，外部不確定性增加，主題輪動加快，市場對確定性品種的偏好提升，建議優先配置核心資產以及低位板塊。市場對宏大敘事關注減弱，對確定性關注增強。從主題環境來看，綜合流動性指標和市場風格特徵，市場當前在一個情緒較高區位運行，但波動加大。從催化因素分析上看，重點關注國內的對內循環刺激政策、全球地緣政治格局變化。結合市場環境、催化因素以及綜合量化指標研判，建議關注端側AI、軍工、併購重組、公募低配四大主題。

②銀河證券：預計6月A股市場將呈現震盪上行的格局

銀河證券研報表示，預計6月A股市場將呈現震盪上行的格局，但是過程可能會較爲曲折。6月的投資組合，我們依然採取攻守兼備的策略，建議關注三條主線：消費+科技+紅利。泛科技等成長領域，在政策支持和產業發展的推動下，具有較好的發展前景和投資機會，是中期主線；另外，受益於推動國內消費政策的領域，疊加人民幣有升值預期對應受益的消費板塊；銀行等具有業績確定性和低估值、高股息的特點，在市場震盪時具備一定的配置價值。6月我們建議佈局科技、消費等板塊裡的價值股。

③中泰證券：維持“高低切換”觀點，對於科技板塊保持相對樂觀

中泰證券研報表示，當前時點依然維持“高低切換”觀點，對於科技板塊保持相對樂觀。市場整體在二季度仍將在各熱點中快速輪動，投資者不應追高，而應逢低佈局，這一配置邏輯不變。1) 在以紅利、黃金、長債、權重等穩健類資產爲底倉的同時，關注安全類資產和科技股逢低佈局的機會；2）AI 上游算力、服務器等高景氣度，從一季報看，將延續至下半年，且 deepseek新版本的更新，或引發市場投資者對科技板塊的風險偏好；3）特朗普政府近期對芯片等行業的科技封鎖力度加碼 ，疊加我國政策端對於科技重視度將進一步提升。總體來看，二季度基本面爲核心城市樓市等內生動能“拐點”漸出，但“搶轉口”下總量數據或保持韌性。當前總量政策仍保持較強定力，但政策對於資本市場的重視程度較高，或對市場形成一定支撐。

④中信建投：新消費驅動，保健品賽道重估

中信建投表示，國內保健品市場正經歷結構性變革，渠道、品類與消費羣體呈現顯著分化，新消費特徵正在驅動行業價值重估。線上渠道憑藉高滲透率與靈活性持續擴張，短視頻、跨境電商及私域平臺成爲增長引擎，而傳統藥店受政策與客流影響持續萎縮。新品類呈現悅己屬性，抗衰需求持續增長，美容養顏、口服美容等賽道增速領跑，麥角硫因等成分引爆抗衰市場。消費羣體年輕化與下沉化趨勢明顯，女性、Z世代及寵物主成爲核心增量人羣。保健品公司通過跨境佈局、產品創新及精準渠道適配搶佔先機，具備新消費基因、跨境佈局的品牌商和代工企業將充分受益保健品新消費。