東方資產：市場對宏觀政策提振不良資產市場的效果保持樂觀預期

新京報貝殼財經訊（記者姜樊）5月8日，中國東方資產管理股份有限公司（簡稱"東方資產"）發佈的2025年度《中國金融不良資產市場調查報告》（以下簡稱《報告》） 顯示，受訪者對2025年宏觀政策提振不良資產市場的效果保持樂觀預期，投資意願進一步增強。

“隨着金融資產投資公司業務規模不斷擴大，對不良資產市場資產包轉讓市場的影響在不斷增強，不良資產一級市場資產包供給規模有所減少。”《報告》指出，在不良資產一級市場中小銀行資產包規模佔比持續上升的背景下，地方資產管理公司市場份額佔比上升趨勢逐步趨於穩定。地方國有企業的不良資產正成爲地方資產管理公司重要的收購來源。

綜合外部專家學者、商業銀行、資產管理公司、中介機構四類受訪者的問卷調查結果來看，當前全球地緣政治衝突加劇，外部環境變化帶來的不利影響有所加深，加快增量逆週期政策落地見效，增強政策協調性將是宏觀經濟政策的重點所在。房地產企業信用風險、地方政府融資平臺信用風險和中小商業銀行不良資產風險是當前我國金融體系值得重點關注的風險領域。

商業銀行受訪者普遍認爲，國家金融監督管理總局發佈的《金融資產管理公司不良資產業務管理辦法》規定資產管理公司可以收購符合《商業銀行金融資產分類辦法》定義的重組資產，2025年該重組類資產將小幅增加。2025年中小銀行金融機構面臨的最大風險是不良資產壓力上升，防範和化解風險最有效的措施是推進中小銀行兼併重組。預計2025年銀行推出不良資產包最主要的類型是次級類，資產包價格保持平穩。商業銀行在轉讓不良資產時傾向的合作方是全國性金融資產管理公司和地方資產管理公司。

此外，資產管理公司受訪者普遍認爲，2024年不良資產處置難度已經基本觸底，處置週期延長趨勢開始呈現扭轉的跡象，平均處置回收率下滑趨勢趨於收斂。2024年資產管理公司不良資產包收購價格呈現穩中有降的趨勢，不良資產一級市場資產包供給延續回暖趨勢。2024年不良資產一級市場資產包質量降幅收窄，開始逐步趨於穩定。2024年各類資產管理公司不良資產一級市場資產包收購力度有所加大，經濟發展水平較高、不良資產市場發展較爲成熟的地區，一級市場各類投資主體收購資產包意願較爲強烈，資產包成交數量與往年同期相比明顯增加，不良資產一級市場活躍度有所提升。

編輯 俞金旻

校對 王心