機構論後市丨預計指數整體維持震盪；關注銀行等偏防守板塊

滬指本週累計漲1.13%，深成指累計漲1.42%，創業板指累計漲2.32%。A股後市怎麼走？看看機構怎麼說：

①中信證券：港股的流動性還在持續改善，如果隨海外市場出現波動是較好的增倉機會

中信證券研報指出，從市場層面來看，A股小微盤和題材普遍在高位，在經過4~5月的極致演繹後，可能會出現波動。從應對思路來看，抵禦宏觀擾動依賴AI這樣的高景氣度產業趨勢，近期北美在AI應用端在發生新的積極變化，中國市場不久也會跟上；跨市場的均衡配置是另一條應對思路，港股的流動性還在持續改善，如果隨海外市場出現波動是較好的增倉機會。

②招商證券：重點圍繞傳統產能出清、新消費崛起，以及行業景氣度較高的領域佈局

招商證券研報稱，今年以來中小風格佔優，A股漲幅中位數是2022年以來最高水平，市值因子是最顯著的因子，即市值越小表現越好。下一個階段應選擇當前SIRR比較高，並且半年報業績增速邊際改善的個股。除此之外，隨着經濟穩定度提高，業績邊際改善的高SIRR的300質量成長也有望逐漸崛起。行業配置方面重點圍繞傳統產能出清、新消費崛起、以及行業景氣度較高的領域佈局，行業推薦重點關注：汽車、有色金屬、國防軍工、商貿零售、美容護理、化學制藥等。

③光大證券：預計指數整體將維持震盪，消費仍是經濟修復的重要動能之一

光大證券認爲，內外因素交織下，預計指數整體將維持震盪。短期外部風險擾動最嚴重的時候或許已經過去，但仍需要對特朗普後續政策的反覆保持警惕。近期國內政策仍積極發力，預計後續政策仍將持續落地。預計消費仍是經濟修復的重要動能之一，擴內需一直是近期國內政策的重點，未來有望持續迎來政策催化，此外，消費行業業績整體更具韌性，建議關注家居用品、食品加工、專業服務、休閒食品等行業。

④華寶證券：短期以穩應變，關注銀行等偏防守板塊

華寶證券稱，短期以穩應變，關注銀行等偏防守板塊。關稅談判階段預期反覆的概率仍然不小，風險偏好或難以大幅回升，且在有中央匯金託底的背景下，大盤權重下行空間相對有限，尤其銀行等拋壓較小的板塊預計將繼續保持穩健。微盤股指數、成交佔比、IM貼水呈“三高”局面，儘管短期仍可能強勢，但波動風險加大，一旦出現拐點則調整風險不小。因此建議耐心等待科技、醫藥、服務消費（旅遊、文娛、體育等）、新消費（玩具、寵物、穀子、時尚美容等）調整後更具性價比的佈局機會。