機構論後市丨7月A股將小幅震盪上行；中報季維持三條思路

滬指本週累計漲1.4%，深證成指漲1.25%，創業板指漲1.5%。A股後市怎麼走？看看機構怎麼說：

①中信證券：中報季維持三條思路

中信證券研報表示，目前的市場環境和氛圍有一些2014年底的影子，包括：投資者在港股、小微盤和產業賽道已經積累了一定的賺錢效應，新發產品開始溫和回暖；非金融板塊盈利預期趨近於底部，投資者耐心有所好轉，信心還有待恢復；反內卷和提振內需成爲政策目標的明牌，具體政策的出臺和思路調整隻是時間問題，“十五五”規劃可能展示新的政策路徑。市場目前缺的只剩一個點火的催化，可能是中美政策超預期，或者科技產業新變化。從配置角度來看，中報季還是維持三條思路，一是具備超強產業趨勢特徵的行業，關注AI和創新藥；二是業績和估值匹配驅動的行業，關注通信和電子中的北美算力鏈、有色和遊戲；三是帶有一定主題和持倉博弈性質的行業，關乎軍工和反內卷相關的新能源。整體而言，有色、AI硬件、創新藥、遊戲和軍工的輪動可能還是中報季的主旋律。

②東吳證券：金融股帶動指數上漲，7月配置以泛科技爲主

東吳證券研報稱，本輪指數突破中，金融是上行突破的助推器，從本週行情來看，其角色演繹或已接近尾聲。金融股帶動指數搭臺後，成長板塊有望“登臺唱戲”，尤其是當前籌碼和位置具備優勢的泛科技方向。當前部分產業趨勢品種的股價位置和擁擠度仍處於歷史中偏低水平，尤其AI板塊成交佔比仍處在2023年以來23%的歷史分位，科技成長方向的人工智能、算力產業鏈等環節具有配置價值。

③華泰證券：機器人產業步入深水區 開啓去僞存真淘汰賽

華泰證券研報稱，機器人早期爲主題行情，後產業逐步在軟件端硬件端實現技術突破並形成較成熟的硬件方案，開始在簡單工業場景和特種應用場景落地，賽道逐步開啓趨勢行情，核心標的也由T鏈向國產鏈擴散。市場對機器人的“審美”從最早“看視頻剪輯的運控能力”，如特斯拉、宇樹，轉向“關注機器人大腦能力”，如智元，再到“看一鏡到底的應用效果”，華泰證券認爲後續本體投資需關注在B端或C端應用的實況，投資範式或轉向去僞存真，關注能實際卡位關鍵機器人客戶並有實際訂單的供應鏈、機器人業務佈局邊際變化大的個股，或是尋找預期較低的新方向，如產業新技術變化和國產大廠鏈條。

④湘財證券：7月A股市場將呈現小幅震盪上行態勢

湘財證券研報表示，長維度來看，目前A股市場處於新“國九條”行情+類“四萬億”投資的重疊趨勢中，在穩住股市的政策指導下，2025年A股市場大概率以“慢牛”方式運行。中維度來看，2025年政府工作報告中提到的科技、綠色、消費以及基建等領域將是2025年度內市場關注的主要方向。

該機構預期7月A股市場將呈現小幅震盪上行態勢，建議重點關注：科技相關領域的突破機會（半導體、元件、遊戲等）；長期資金入市相關的紅利板塊（銀行、保險）；以及消費領域有基本面支撐的板塊。