機構論後市丨A股將繼續呈現風偏回暖；消費和科技是景氣方向

①中信證券：5月A股將繼續呈現風偏回暖、主題輪動的特徵

中信證券發文稱，5月預計風險偏好還有回升空間，A股將繼續呈現風偏回暖、主題輪動的特徵，以低機構持倉的主題型交易機會爲主。建議聚焦三個不變的大趨勢：一是中國自主科技能力的提升趨勢不會動搖；二是歐洲重建自主防務，提升能源、基建和資源儲備的趨勢不會動搖；三是中國勢必要走通“雙循環”，加速完善社會保障並激發內需潛力是政策的必選項。

②中信建投：操作上以震盪區間低買高賣波段策略爲主

中信建投認爲，展望後市，只要情緒指數處於50以上，且全A指數處於年線和半年線上方，都應該維持戰略性樂觀判斷，配置半倉以上倉位。整體看，當前市場已經進入窄幅震盪區間，情緒指數波動帶來的右側買賣信號作用下降，建議投資者更關注情緒指數整體水平和分項指標的提示意義，操作上以震盪區間低買高賣波段策略爲主。

③平安證券：政策呵護、內需韌性與科技自主可控將繼續支撐A股市場向上空間

平安證券指出，綜合來看，五一假期出行旅遊、觀影消費數據亮眼，伴隨國內政策加速落地顯效，消費對經濟增長的推動力將持續強化，同時AI科技革命與自主可控邏輯不變，政策呵護、內需韌性與科技自主可控將繼續支撐A股市場向上空間。結構上建議關注兩條主線：一是國產科技自主可控（新質生產力、先進製造、國防軍工等）；二是受益於擴內需政策支持，基本面預期修復且具備估值性價比的內循環消費優質資產。

④申萬宏源：消費和科技都是景氣方向

申萬宏源表示，維持二季度震盪市判斷。消費和科技都是景氣方向，而消費賺錢效應處於相對高位，科技處於相對低位，現階段更加看好科技的佈局機會。繼續推薦國內AI算力，機器人仍是短期主題彈性更高的方向。科技結構性行情下，港股好於A股的格局不變。