川普關稅衝擊企業、家庭及金融 央行：對這行業影響最大

央行認爲，美國關稅政策對於我壽險業影響最大，未來宜關注現金流變化。資料照片

中央銀行29日發佈金融穩定報告，央行金檢處副處長黃寶霞認爲，「今年唯一能確定的就是不確定性增加」，川普政策確實是今年市場最大變數，針對今年美國關稅政策影響，即使關稅暫緩到7月，但對於我國金融市場、甚至對企業等，都已開始產生影響，尤其對於壽險業影響最大，未來宜關注現金流變化。

央行每年5月底發佈金融穩定報告，今年是第19期，彙集去年初至今年4月間的國內外經濟金融情勢發展，分析影響臺灣金融體系的風險。

央行報告表示，今年以來美國政策不確定性引發全球金融市場大幅震盪，金融情勢轉趨緊縮，外溢效應可能影響全球及臺灣經濟成長力道，進而對國內企業部門營運表現及家庭部門償債能力形成壓力，並間接影響不動產市場，宜持續審慎關注後續發展。

黃寶霞指出，對於下半年影響層面，主要看美國關稅政策實際實施狀況，但市場普遍預測，美國政策對金融市場已帶來衝擊，若高關稅仍如期實施，由於我國是以出口導向爲主，將對我出口產業產生營收及流動性等影響，對於家庭部門也可能間接對可支配所得產生衝擊，而對金融部門方面，目前來看對壽險業影響最大。

對於家庭部門方面，黃寶霞分析，要看關稅政策對金融市場造成多大沖擊，假設企業部門受衝擊，萬一後續出口商量縮、營收下滑， 進而影響就業率、無薪假增加等，屆時將會影響家庭部門所得，而金融市場有大幅波動，也會影響家庭部門財富效果，間接對家庭可支配所得產生影響。另，因住宅貸款對臺灣家庭所得負擔很大，這部分帶來連動的負面因素也要觀察。

至於金融部門，黃寶霞表示，市場認爲受影響最深的是壽險業，因壽險業本身資產負債表存在幣別錯配問題，持有美元資產，但負債面是新臺幣保單爲主，匯率或利率變化大，對於其持有高比例投資部位就形成很大的壓力；至於銀行目前影響相對小，最主要是要觀察企業、家庭部門本身還款能力有無變化，若有惡化就要留意。

她進一步解釋，壽險業近年都有資金淨流出現象，但去年第四季至今年首季，受惠於投資型保單等銷售回溫，目前呈現金淨流入，但美國關稅措施後續若影響民衆對匯率的預期心理，也可能讓保戶延後購買美元保單，進而影響業者現金流變化。金管會加強監控壽險業現金流變化，要求業者強化流動性管理，央行也持續觀察現金流變化狀況。