川普關稅衝擊 美企利潤率面對關鍵風險

由高盛策略師柯斯汀（David Kostin）爲首的團隊在研究報告中表示，美企第二季獲利將「記錄關稅的直接影響」。因爲美國自年初以來已加徵約10個百分點關稅。

他表示，儘管外界預期美企會把因關稅而新增的大部份成本轉嫁給消費者，但如果美企被迫吞下的成本比率較預期來得高，其利潤將會承受壓力。

目前已公佈的美企財報表現不一。像食品商通用磨坊（General Mills）上週股價累跌近5％，因其看壞前景並就關稅衝擊其產品銷售成本而發出警訊。但運動品牌耐吉（Nike）上週飆漲15％，因爲其將減緩高關稅對成本的影響。

美股走勢因全球貿易戰而震盪，因爲投資人擔心美國加徵的部份關稅率，爲一個世紀以來最高水準，這會觸發通膨壓力和令經濟發展陷入停滯。

雖然標普500指數在2月到4月之間，從高點到谷底累跌19％，但該指數隨後不但回升，27日收盤還創新高，因爲有跡象顯示美國經濟恢復成長，和投資人樂觀聯準會將降息而有利經濟。

儘管美企獲利表現迄今仍強健，但專家預期第二季獲利增長會急速放緩。柯斯汀指出，愈來愈多分析師已經調降那些，最受關稅衝擊的美國企業的獲利評估。

即使如此，柯斯汀預期標普500大企業，在第二季的整體獲利表現將「達到低標」，顯示其並未預期美企獲利因關稅而受到重大影響。他認爲全球貿易緊張情勢已緩和，是近幾個月內調高標普500指數目標的專家之一。