川普關稅重擊股債市 壽險業者：風險可控

根據金管會統計，截至今年2月底，壽險業的海外投資部位高達23.2兆元，佔整體資金比重69.9％，以債券投資部位居多。若排除外幣保單項目，純投資性質的海外部位仍有15.8兆元，佔比47.6％，凸顯債券價格波動的影響不容小覷。

以公債爲例，美國10年期公債殖利率4月6日約3.88％，但9日又彈升至4.31％，同期間30年期公債殖利率也從4.33％飆升至4.80％。

有業內人士指出，這波利率震盪於6日下跌時，臺幣計價的美元債券ETF因此短暫受惠，至於外幣計價的債券雖然也會跟隨價格變動而使帳面投資金額增減，但也因臺幣升值所產生的匯損，而需透過匯率避險工具，以及外匯價格變動準備金制度降低匯損影響。

也就是說，壽險業透過即時避險措施因應，匯損的損失程度可能不如想像中大，但匯率波動會造成避險成本支出增加、外匯價格變動準備金收回，可能衝擊到部分淨值比較低的壽險公司。

根據保險公開資訊觀測站的最新資料顯示，截至去年底，富邦人壽的淨值比約11.39％、國泰人壽8.98％、臺灣人壽7.62％、凱基人壽7.76％、南山人壽6.64％、新光人壽5.17％，六大壽險公司的淨值比離法定安全線3％還有一段安全距離。

而股市連日重挫，對於壽險業的投資部位也會造成壓力，不過，壽險業者表示，由於整體壽險業的國內、外股票分別僅佔總投資金額的6％及1.5％，視各公司的股票投資佔比情形而定，佔比越高，可能導致淨值比離安全線越近，整體而言，風險仍在控制範圍內。

除了投資部位，在保單銷售及解約情形方面，有市場傳言部分保戶利用槓桿操作、保單借款再投資，爲緩解斷頭而引爆保單解約潮，大型壽險公司表示，目前並沒有看到保單解約潮，反而因爲關稅戰不確定因素下，近期開始有保戶認爲「現金爲王」，捧現金來買保單，因爲相較股市大震盪，保單還是較爲穩健。