川普關稅存在變數？ 瑞銀財管CIO指這投資策略對衝風險

美國商務部長盧特尼克表示，美國總統川普將如期對加拿大和墨西哥商品徵收新關稅，但要徵收的具體稅率目前「仍不確定」，可能不會是25％。上週日在福克斯電視臺上發表講話時，盧特尼克表示，川普的決定可能會基於三個交易夥伴之間的持續談判而發生改變。相較之下，盧特尼克稱，除非中國致力阻止芬太尼流入美國，否則預料美國將如期提高中國的關稅稅率。

美國財政部長貝森特2月28日「鼓動」加拿大效仿墨西哥，稱後者已經提議要對中國加徵與華盛頓一致的關稅。此外，川普週末簽署了一項新的行政令，對美國進口木材展開國家安全調查，此舉可能會進一步惡化美國與進口軟木最大來源國加拿大的關係。

瑞銀財管CIO指出，川普及其各官員傳遞的資訊相互矛盾，在正式加徵關稅前加劇了投資者的困惑。一方面，美國經濟狀況仍然良好，這可能會讓白宮在採取更激進的關稅措施方面有更多空間，但美國高度激進的關稅也可能增加通膨壓力和市場波動性。

考慮到潛在的經濟損失，瑞銀財管CIO的基準情景仍是採取有選擇的、有針對性的關稅。關稅的不確定性增強了優質固定收益作爲投資組合的部分理由，因其增強了組合風險的能力，提高了組合韌性。面對波動，投資者可以考慮透過多元化的固定收益策略、高等級債權、私募信貸和股票收益策略來分散和提高投資組合收入。