AI狂熱 投資人忽略關稅風險

華爾街日報表示，AI熱潮推高晶片股，但關稅風險被忽視。（美聯社）

美國《華爾街日報》21日報導說，在人工智慧（AI）熱潮帶動下，晶片公司股價不斷上升，但投資者似乎忽略一個風險，那就是川普政府準備祭出的半導體關稅。分析師預計，電子產品內部的晶片將被課徵25％關稅，筆電和手機等還可能被課徵總價值10％的關稅。

報導指出，川普政府不太可能止步於對直接銷美的晶片全面徵稅，因爲根據研究機構伯恩斯坦（Bernstein）分析，去年這些晶片進口額相對較小，約爲450億美元。世界半導體貿易統計公司的數據顯示，去年全球晶片銷售總額達6305億美元，而晶片直接銷美僅佔其中一小部分。

因此，川普政府可能還會對電子產品及其他產品中的非美國晶片下手。這是一個大得多的目標：僅去年一年，美國進口手機的價值就約爲1140億美元，伯恩斯坦估計其中約60％來自手機內部的晶片。

TD Cowen政策分析師蓋蘭特（Paul Gallant）在最近一份報告中表示，他預計電子產品內部的晶片將被課徵25％關稅，這與川普對鋼鋁和汽車零組件課稅的方式如出一轍。此外，筆記型電腦和手機等電子產品，還可能被課徵總價值10％的關稅。這將不可避免地推高價格，並可能抑制需求。

巴克萊（Barclays）則有不同看法，認爲半導體關稅可能採用遞增模式，而非市場預期的25％統一稅率，亦即初期稅率會較低，然後逐步提高。此外，還可能採取不同國家課不同稅率模式，類似於鋼鐵關稅。AI晶片和半導體設備也面臨課稅風險。

巴克萊在最新研究報告中稱，半導體關稅最可能在8月中旬後實施，最遲不會超過9月。巴克萊分析家柯爾茲（Simon Coles）示警說，半導體關稅的影響可能超乎市場預期，將對2025年下半年至2026年的晶片需求造成重大沖擊。