川普關稅釀金融業「雙刃劍效應」 兆豐金總座：估央行年底前才降息

央行。資料照片

兆豐金控總經理張傳章29日於法說會指出，美國總統川普對等關稅政策爲金融業帶來利弊互現的「雙刃劍效應」，一方面，貿易保護主義與產業政策調整，使企業經營風險上升，考驗金融機構的授信風險管理能力；另一方面，企業加速美國投資佈局所衍生的跨境融資需求，亦創造出新的業務增長動能。

面對川普大幅提高關稅，全球經濟成長預期下修，張傳章表示，國內受惠良好的就業市場支撐民間消費，加上AI科技發展穩健，持續推動民間投資動能，上半年關稅談判期帶動進出口成長，但下半年經濟成長動能將放緩。

匯率方面，張傳章分析，新臺幣兌美元的匯率今年呈現先貶後升走勢，年初因爲關稅的不確定性貶值，但隨着美元指數失守100關卡後止貶回升，4月底至5月初快速升至30.1，主要因出口商拋匯、各國貿易協商議題及法人匯入等因素所推升。隨政府針對炒匯行爲加強金檢後，觀察近期匯價已趨穩，短期新臺幣兌美元匯率預期仍將區間波動，中長期走勢將視關稅談判進度、國際經濟情勢而定。

至於我國中央銀行的利率政策，張傳章指出，臺灣2025年第一季通膨率年漲2.18％，通膨降溫速度緩慢，展望2025年全年，雖然有最低工資調升、碳費開徵在即等因素，但因全球景氣放緩，預估全年通膨率會維持在2％上下。

張傳章認爲，央行自2022年升息，近期着重房市調控，去年推出第七波選擇性信用管制，並二度調高存款準備率，考量國內通膨溫和，加上美國關稅衝擊，預估2025年要到年底，利率纔可能微幅下調。

美國利率方面，聯準會（Fed）已連續三次維持利率不變，主席鮑爾坦言關稅影響超乎預期，但強調無須倉促調整貨幣政策，也不會採取預防性降息措施，目前川普政策變化莫測，聯準會因此傾向維持寬鬆的立場，同時審慎觀察關稅可能帶來的通膨壓力，採取觀望態度，待較明朗後再來採取下一步行動。