21評論丨從財務造假到阻礙執法，紫天科技上演“自毀”大戲

21世紀經濟報道記者雷晨 北京報道

近日，中國證監會對紫天科技（300280.SZ）立案調查的初步結果出爐：對公司及相關責任人共計處罰金額420萬元，並對相關責任人採取10年證券市場禁入措施。

從財務造假到阻礙執法，從高管集體失聯到拒不配合調查，紫天科技的案例堪稱一部“自毀”大戲。

紫天科技的前身是南通鍛壓，2011年登陸創業板。上市之初，公司主營業務爲鍛壓設備製造，但業績持續下滑。2015年，公司開啓資本運作之路，通過併購轉型廣告傳媒業務。2018年，公司更名爲紫天科技，主營業務徹底轉向互聯網廣告。

在業務拓展過程中，紫天科技也曾取得不錯的階段性成績。然而，2023年年報披露的業績卻令人大跌眼鏡，公司歸母淨利潤鉅虧12.1億元，且暴露出一系列財務和合規問題，由此引發了監管部門的關注和一系列調查。

2024年5月6日，深交所向紫天科技發去年報問詢函，重點關注公司2023年度報告中各季度主要財務指標與中期報告的重大差異、互聯網廣告業務與雲服務的業務模式及真實性、存貨餘額大幅增長、往來款餘額高企等關鍵問題。

對此，公司管理層選擇逃避，多次拖延回覆問詢函時間。

2024年5月28日，深交所再次向其發出《關注函》，督促紫天科技及董事長兼董秘宋慶配合監管，如實回覆問詢函。在此期間，福建證監局依法對紫天科技開展現場檢查工作。

面對監管部門的問詢和調查，紫天科技高管的反應令人震驚。董事長兼董秘宋慶以個人身體不適、不負責具體回函工作等理由，拒絕進行實質性溝通。更爲嚴重的是，在福建證監局開展現場檢查工作時，公司原董事長姚小欣、董事長兼董秘宋慶、總經理李琳、財務總監李想等核心高管無正當理由，集體拒絕配合檢查。這種行爲在A股市場極爲罕見，反映出公司管理層對監管的極端牴觸態度。

高管團隊的集體失聯和拒不配合，不僅阻礙了監管部門的正常調查工作，也嚴重損害了公司的信譽。這種行爲背後的動機值得深思：是試圖掩蓋更大的問題，還是對監管體系的蔑視？無論是哪種情況，都反映出公司治理的徹底失控。

於是，2024年10月25日，紫天科技因涉嫌信息披露違法違規和涉嫌拒絕、阻礙執法行爲，被證監會立案調查。

2025年2月14日，中國證監會對紫天科技開出420萬元罰單，並對相關責任人採取10年證券市場禁入措施。

紫天科技此次受罰，爲資本市場敲響了警鐘。從過往的經營軌跡來看，公司在信息披露、財務管理等關鍵環節存在嚴重漏洞，甚至涉嫌故意違規操作。這種短視行爲，雖可能在短期內帶來些許利益，但從長遠看，無疑是自掘墳墓。一方面，處罰帶來的直接經濟損失，讓公司財務狀況雪上加霜；另一方面，更爲嚴重的是，公司的信譽一落千丈。在資本市場，信譽是上市公司的生命線，失去投資者信任，企業的發展將舉步維艱。紫天科技的股價在消息公佈後大幅下跌，便是市場對其最直接的迴應。​

此次事件對其他上市公司而言，亦是一個極爲深刻的警示。在追求業績增長、拓展業務版圖的同時，絕不能忽視合規經營這條底線。上市公司作爲資本市場的重要參與者，一舉一動都關乎衆多投資者的利益，也影響着市場的健康穩定發展。合規經營，不僅僅是滿足監管要求，更是企業實現可持續發展的必要條件。那些企圖通過違規操作謀取不當利益的公司，終會如紫天科技一樣，自食惡果。​

從監管層面看，此次對紫天科技的處罰，彰顯了證監會對資本市場違規行爲“零容忍”的態度。隨着監管體系的不斷完善，監管力度的持續加強，任何心存僥倖的上市公司都將無所遁形。這也爲其他上市公司敲響了警鐘：在合規經營上，沒有捷徑可走，唯有嚴守法律法規，確保信息真實、準確、完整地披露，規範財務管理，才能在資本市場行穩致遠。​

紫天科技的案例爲整個資本市場上了一堂生動的合規課。上市公司應從中吸取教訓，牢固樹立合規意識，將合規經營融入企業發展的每一個環節。只有這樣，才能在激烈的市場競爭中贏得投資者信任，實現企業的長期繁榮。