1萬億來了！年內首次全面降準今日正式落地，影響幾何？

近日，央行發佈公告稱，自2025年5月15日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)，下調汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率5個百分點。

5月7日，央行行長潘功勝在國新辦發佈會上介紹，央行將推出包括降準在內的一攬子貨幣政策措施。潘功勝表示，降低存款準備金率0.5個百分點，預計將向市場提供長期流動性約1萬億元。同時，完善存款準備金制度，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率從目前的5%調降爲0%。

中國銀行研究院研究員劉晨對央廣財經記者表示，此次降準對於穩定經濟增長具有重要意義。降準釋放的近1萬億長期流動性，有助於強化銀行信貸投放能力、緩解銀行負債端壓力，推動更多金融“活水”流入實體經濟。此外，一攬子貨幣政策體現了央行穩增長的決心，也是4月25日中央政治局會議強調“堅定不移辦好自己的事”的精神延續，有助於進一步強化市場主體對經濟增長的信心。

招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼在採訪中指出，全面降準0.5個百分點，將有效滿足市場對長期流動性的需求。爲保持流動性充裕，人民銀行短期流動性投放幾乎每天開展操作，持續釋放流動性。當前，市場流動性的矛盾主要是結構性的。而此次降準可以加大長期流動性供給，適當減少短期流動性工具的滾動續作，優化市場流動性的期限結構，爲銀行加大信貸投放提供更多的“彈藥”。同時，降准將降低銀行資金成本，增強銀行負債穩定性，有助於促進貸款市場報價利率(LPR)下行，推動社會融資成本繼續下降。此外，降準還將弱化銀行高息攬存動力，壓縮非銀機構資金空轉套利空間。這對擴大國內需求、應對外部衝擊，都將產生直接、積極的作用。

與此前不同的是，央行此次還對汽車金融公司、金融租賃公司進行了定向降準，將其存款準備金率階段性降至零。

“汽車金融公司是專爲汽車銷售、消費領域提供服務的非銀行金融機構，在促進汽車消費中發揮重要作用；金融租賃公司是以經營融資租賃業務爲主的非銀行金融機構，在促進設備融資、投資、更新等方面發揮積極作用。”董希淼指出，央行此次將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率階段性降至零，力度大、針對性強，超出市場預期。這將爲這兩類機構釋放出數量可觀的長期低成本穩定資金，引導這兩類機構發揮專業優勢，提高服務能力，直接面向汽車消費、設備更新投資領域加大金融支持，更好地促進提振消費、擴大內需。

劉晨表示，在全面降準的基礎上定向降準，汽車金融公司、金融租賃公司存款準備金率階段性降爲零，將進一步強化這些機構對特定領域的信貸供給能力，確保金融“活水”實現精準滴灌。聚焦消費領域，強有力的定向降準爲汽車行業和相關設備製造業提供了相對寬鬆的金融環境，進而爲其增加消費信貸額度、降低利率創造了空間，間接利好相應領域產品消費。

董希淼表示，總體而言，5月7日的一攬子金融政策措施全面、明確而精準，既針對當下的突出問題，又着眼於長遠的持續發展，具有較強的力度和針對性，傳遞出有力的政策信號，有助於進一步提振信心、穩定預期。董希淼認爲，這並不是這輪金融政策調整優化的終點，下一步金融政策還有較大的實施空間。