主權基金錢從哪裡來？國發會提發公債買匯

國發會副主委高仙桂表示，新加坡主權財富基金新加坡政府投資公司（GIC）、韓國主權財富基金韓國投資公司 （KIC）都是政院現在納入參考的方向。圖／本報資料照片

國際間主權基金的資金籌措來源

總統賴清德宣佈成立主權基金，行政院加快腳步召集跨部會討論細節。國發會副主委高仙桂27日說明，會中討論到主權基金籌設的基金規模、資金籌措方式，設立專法、專責單位等，考慮的選項包括有償給付動用外匯存底，亦也能由政府發行具自償性的特別公債，以不計入財政負債爲準。

針對外界高度關注財源籌措，上週財委會央行副總裁嚴宗大及財政部部長莊翠雲均提出看法。

央行建議由財政部發債、財政部撥款、財政部出資三方式，不宜由外匯存底「無償撥用」。莊翠雲則說，財政部對主權基金財源籌措責無旁貸，但須先考慮主權基金成立規模要多大，以及稅收是否足以支應，且超徵稅收應優先還債。

至於高仙桂提及的自償性特別公債，是指發行公債的發行機構及發行目的有包含未來資金使用／投資可以創造固定收益，如發債興建高速公路，未來過路費收入即自償收益。現國際間最流行數據資料中心的建設，其產生的算力是未來最大的市場需求。

高仙桂說，新加坡主權財富基金新加坡政府投資公司（GIC）、韓國主權財富基金韓國投資公司（KIC）都是政院參考的方向，籌資部分爲能對外匯存底提供有償給付，參考GIC作法，即新加坡財部發行星幣特別公債。目前行政院討論的發行公債模式，以能產生自償性收入爲優先。

至於發債的利息安排，高仙桂指出，正研究GIC是以固定利率或公債標售時的市場利率定價？均會納入我國主權基金籌資時的參考，都在研議中；而若動用四大政府基金，也要符合基金法定的資金用途，不任意改變基金的用途，會尊重其主管機關。

此外，行政院長卓榮泰上週五曾主持主權基金籌設相關會議，召集國發會、中央銀行、主計總處、財政部等共同討論，圍繞在各單位向立法院提出的相關報告。高仙桂說，針對主權基金設立專法、成立專責單位，與會部會首長都持一致的看法，但尚未作成由國發會擔任主管單位的決定。

卓揆最後裁示，由國發會主委劉鏡清以行政院政務委員身分，就主權基金的資金規模和籌措方式，和財政部等相關財經部會協商。針對6月初應會有結果一事，高仙桂說，上週會議沒有談及確切的設立時間，下次會議時間尚未定，各部會均應允儘速辦理。

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