主權基金財源 學者籲發美元公債

餘紀忠文教基金會11日舉辦「主權基金集思研討會」，基金會董事長餘範英（前排右三）和與談人合影留念。（範揚光攝）

主權基金財源各方獻策，臺大商研所教授魏啓林11日表示，外匯存底取之外銷廠商，也應該用之於外銷廠商，若要發行特別公債再換成美元，不如直接發行美元特別公債，再以外匯存底直接購買，並透過主權基金作爲臺美科技的串聯橋樑，讓臺灣科技廠商供應鏈與國外科技大廠緊密結合，達到韌性整合。

餘紀忠文教基金會11日舉行「主權基金集思研討會」，董事長餘範英表示，在賴清德總統宣示要成立國家主權基金後，各界就對這議題有很廣泛的討論，此次效率很好，在最短時間內就邀集產、官、學界代表，盼對於主權基金財源籌措、未來如何管理集思廣益。

魏啓林表示，若爲美臺平衡貿易，短期大量進口採購會造成無效購買，臺灣可透過主權基金投資美國高科技重要產業，回饋美國增加就業機會，這也是改善談判協商的有效方式，政府可直接發行美元特別公債，再以央行外匯存底購買，亦能減輕外匯廠商壓力。

央行前副總裁許嘉棟認爲，成立主權基金首要克服法制面，尤其臺灣政黨對立，真能夠獨立運作、沒有政治介入嗎？至於財源，他堅持外匯存底不能直接撥用，這叫貨幣紀律，不然就有如「央行印鈔票給財政部」，仍以發行特別公債爲佳，並鼓勵壽險公司投入。

臺大經濟系兼任教授薛琦也持「外匯存底不可直接撥用」態度，因直接撥用叫捐獻，如果是這樣的話，央行必須減資，若要讓央行的資產平衡，還是得拿新臺幣去換，這纔不會有貨幣減損的問題，不過他認爲央行對外說明的理由漏洞百出，「我會給他零分」。

政大金融系兼任教授李桐豪則說，成立主權基金之前，要先釐清能否投入國內，如果照賴清德總統的說法，要連結AI時代的主要目標市場，對內要深化在地供應鏈、達到產業再造的目標，只要將國發基金「擴充」就好，問題就是國發基金表現不佳、缺乏信任感。

李桐豪說，現行國發基金功能不夠好、基金規模不夠大、無法應付海外投資、任務編組也不夠專業，社會對政府的信任度是成立主權基金最大挑戰，現有國發基金有「準主權基金」雛形，績效卻長期欠佳、缺乏管理機制，未來主權基金要先立法，社會才能問責。