主權基金 立專法管理 央行：參考星韓模式

賴清德總統執政週年談話，首度提到成立主權基金，中央銀行建議參考新加坡、韓國模式，並訂立專法。（本報資料照片）

全球前五大主權基金

賴清德總統在執政週年談話時，首度提到要成立主權基金。相較於挪威、阿布達比的主權基金來源爲石油儲備，中央銀行建議參考亞洲國家如新加坡、韓國主權基金創設經驗，透過財政部發債或出資成立，並訂立專法，設立具獨立法人資格的專業管理機構營運。

目前全球前五大主權基金，分別爲挪威政府養老基金、中國投資公司、中國華安投資、阿布達比投資局及科威特投資局。除中國兩大主權基金來源以外匯爲主，挪威、阿布達比、科威特都是因產石油而建立第一桶金。

央行指出，臺灣並非產油國，難以複製產油國成立主權基金的作法，較適宜參考亞洲鄰近國家的作法，新加坡、韓國即是透過財政部發債、撥款或出資成立，但不宜直接無償撥用外匯存底，因此爲央行資產重要構成項目，對應民間新臺幣通貨及金融機構轉存款。

新加坡政府投資公司（GIC）是新加坡財政部發行特別公債，以所得的新加坡幣向新加坡金管局（MAS，類似新加坡央行）買匯，再將資金委託GIC管理及投資。韓國投資公司（KIC）則由財政部出資設立，首批受託資金來源爲財政部外匯平穩基金及南韓央行外匯存底。

至於國人熟知的淡馬錫（Temasek），則是由新加坡財政部出資成爲淡馬錫股東，再由淡馬錫投資新加坡35家國營企業，如新加坡電信、新加坡航空、星展銀行等，其主要目的是扶植國內產業，類似我國的國發基金。

法源方面，韓國有《韓國投資公司法》，新加坡是依照該國的公司法設立，不過因新加坡政府投資公司業務爲經管政府資產，爲新加坡憲法規定之「政府公司」，董事任免、任期與預決算等事項，都是由憲法規定。

央行認爲，應立專法原因是主權基金管理機構的組織、人事、預算、薪資須具彈性，現行《國營事業管理法》、人事法規、《預算法》等法規尚無法因應其需求。此外，主權基金須承擔高風險，可能出現大額虧損，未立專法將導致大額虧損時，受到立委質疑及監察院彈劾，進而影響其正常運作及長期投資決策。

至於主權基金管理機構，央行建議由政府出資成立，董事由財經部會派任，經理階層則由專業投資人才擔任，且若要提升績效，進用優異的國際專業人才成爲關鍵，須以市場化薪資引進國際專業投資人才及其技術。