中信陳豊豐 本週恐變盤

中國信託投顧總經理陳豊豐。聯合報系資料照

在資金狂潮推動下，全球股市普遍擺脫「9月魔咒」，美股四大指數與日本、南韓、臺灣股市一起創下歷史新高。同時比特幣也飆破12,600美元，黃金更站上每盎司4,000美元關卡，雙雙刷新紀錄。

中國信託投顧總經理陳豊豐認爲，從目前全球流動性觀察，日本新政府可能放慢升息步調，美中兩國則持續採取寬鬆貨幣政策，資金行情短期內恐難降溫，第4季金融市場的「熱度」仍將延續。

美國聯準會（Fed）在9月FOMC會議啓動今年首次降息1碼，並透過利率點陣圖暗示年底前仍有2碼降息空間，等於給全球市場吃下「美國經濟不會衰退」定心丸。

投資人因此信心大增，紛紛涌入股市、債市與商品市場，對隨後出現的各種利空消息，包括美國政府停擺、就業數據不佳、法國政局不穩等幾乎置若罔聞。

利率期貨顯示市場普遍預期Fed在10月再降息1碼機率超過九成，12月再降1碼的機率也超過八成，但Fed在本次會議中同步上修2025年至2027年美國經濟成長率預估，對中長期經濟前景仍信心十足。

同時，Fed維持今年底通膨率3%，並上調2026年通膨預期至2.6%，意味關稅效應將於今年第4季至明年持續顯現。也就是說，若是未來Fed行動與市場預期不符，失望性賣壓恐再度浮現，投資人仍須時時保持警覺。

另一個市場焦點落在人工智慧（AI）產業鏈，包括OpenAI與供應鏈夥伴如輝達（NVIDIA）、甲骨文（Oracle）、超微（AMD）之間，形成了資本、訂單與利益相互拉動的「AI共同體」，相關個股股價紛紛大漲，帶動美股科技族羣再創波段高點。

美國幾大科技巨頭之間出現如此緊密的資本連動，實屬罕見。不過，當這些巨頭的命運高度綁在同一體系上時，若出現供應瓶頸、電力短缺或基礎設施不足等問題，資金鍊恐有斷裂風險，AI產業的榮景也可能面臨泡沫化考驗。

受中美稀土爭議升溫衝擊，上週五（10日）美股應聲重挫。

考量臺股不僅短線漲幅已大，評價面亦有過高疑慮，市場情緒相對脆弱，任何負面消息都可能成爲指數修正的導火線，須當心變盤風險。

操作上，指數拉回不宜急於承接，建議暫時觀察10月3日N型突破的長紅K棒支撐力道。

投資錦囊

產業方向上，AI伺服器（包括GPU／ASIC）相關供應鏈仍爲市場資金焦點。第4季進入出貨旺季，建議投資人可在技術面修正或低檔轉強時尋找買點；同時，市場資金充裕，但輪動快速，進出仍宜謹慎。