中概股“回家”潮再起：香港市場如何承接2000億美元迴流盛宴？

財聯社4月17日訊(編輯胡家榮) 在中美貿易摩擦持續深化的背景下，特朗普近日重提中概股除牌議題，引發市場關注。

面對潛在的政策風險，香港財政司司長陳茂波4月13日明確表態，強調香港已建立完善的上市制度框架，將全力承接中概股迴歸浪潮。這標誌着繼2018年首輪中概股迴歸潮後，香港資本市場或迎來新一輪戰略機遇期。

東吳證券研究顯示，這一輪資本遷徙或爲港股市場帶來結構性變革，其影響可從三個維度深入解析。

制度創新鋪就回歸通途

香港交易所近年來持續優化上市規則，爲不同股權架構企業量身打造迴歸通道：

二次上市機制自2018年改革後大幅降低門檻：

•傳統企業市值門檻降至30億港元

•創新產業公司(含WVR架構)市值要求分爲400億港元或"100億市值+10億營收"兩檔

•合規記錄要求根據股權架構差異設置爲2-5年，高市值企業可豁免上市記錄

雙重上市提供更穩固的資本紐帶：

採用與首次公開募股相同的審覈標準，實現兩地上市地位完全獨立。即便在主要上市地退市，港股市場地位仍不受影響，但需同時遵守兩地監管規則。值得關注的是，當企業在港交易量佔比超55%或原上市地除牌時，可申請轉爲雙重主要上市。

歷史數據揭示市場潛力

回溯過往回歸潮，港股的制度紅利已得到充分驗證：

•2018-2019年：小米、美團、阿里巴巴率先完成迴歸，奠定市場信心基礎。

•2020-2021年：17家中概股集中迴歸，包括本站、京東等巨頭，帶動港股年成交額分別激增50%和28%。

•結構變化：中資股持續佔據港股成交額30%以上份額，市場定價話語權顯著提升。

千億級資本蓄勢待發

據市場機構測算，當前符合香港二次上市標準的中概股近30家，總市值約2000億美元。若全部完成迴歸，預計將帶來：

（財聯社 胡家榮）