通威股份接待20家機構調研，包括景順長城基金、民生加銀基金、嘉實基金等

2025年7月2日，通威股份披露接待調研公告，公司於5月16日接待景順長城基金、民生加銀基金、嘉實基金、明溪資產、廣發證券等20家機構調研。

公告顯示，通威股份參與本次接待的人員共2人，爲董事會秘書嚴軻，投資者關係經理鍾秋實。調研接待地點爲通威股份成都總部、上海。

據瞭解，通威股份在技術與產能方面有諸多舉措。在技術上，TNC 2.0技術通過系列方案推動產品量產主流功率擋位提升25W以上，公司在BC技術領域佈局多年，有中試線且產品取得認證、處在行業前列，還探索多種技術結合可行性。產能方面，截至年底工業硅、多晶硅、電池、組件分別有一定產能，今年暫無新增產能。

據瞭解，通威股份在市場策略和生產安排上有相應規劃。2025年組件銷售不刻意追求市佔率，聚焦發展質量提升海外出貨佔比；7月組件排產計劃環比回落，國內裝機需求有望同比增長，將靈活調整開工率；樂山項目已復產達達標，多晶硅開工率約50%，後期圍繞多因素調配產能、有序控產。

據瞭解，通威股份還回應了其他問題。對於港股上市持開放態度，將評估資本工具價值；2025年一季度現金流淨額爲負是因增加原材料及庫存儲備，不過公司資金儲備充足，風險可控 。

調研詳情如下：

1、公司TNC 2.0技術的提效空間有多少?下半年會改造多少TNC 2.0產能?

答:公司不斷革新TNC核心工藝,將通過TPE邊緣鈍化、鋼網印刷、背面多晶硅柵、908 技術(通威自主研發的0BB 技術)、全面屏等電池、組件一體化提效方案,推動TNC 2.0產品的量產主流功率擋位提升25W以上。在產能改造方面,公司目前已正式發佈TNC 2.0產品,下半年將結合自身產品策略及市場反饋等有序推進TNC產能改造工作。

2、如何看待BC技術與TOPCon及HJT技術的競爭,公司目前是否有BC技術的佈局?

答:關於BC技術與其它技術路線的競爭,公司認爲TOPCon、HJT和BC三者並非是完全替代關係,而是面向不同應用場景的互補性解決方案。目前來看,TOPCon憑藉成熟的產業生態、量產工藝和持續的降本潛力,在未來至少2-3年內仍將佔據主流地位,而BC產品當下則憑藉其外觀美觀等特點,更聚焦高端分佈式市場。公司在保持TOPCon技術領先的同時,也將持續加大在HJT、BC等新技術上的研發,通過多技術路線並行策略滿足多元化市場需求,最大化提升產品綜合競爭力。

公司在BC技術領域的佈局已有多年,目前擁有300MWTBC中試線,並持續在推進該技術路線的研發與中試驗證。目前,公司TBC產品取得了TUV萊茵認證,具備出貨資質,中試線210R-66版型批次功率達成660W,處在行業第一梯隊。此外,BC作爲背交叉電池結構的統稱,存在和多種技術結合的可行性,除了TOPCon和BC的結合外,公司也在積極探索其它BC技術路線的可行性,並儲備了賤金屬應用方案,爲後續降本增效方案開闢路徑。

3、請問公司今年組件出貨的目標以及營銷策略?

答:2024年公司組件銷量達45.71GW,出貨量連續兩年位居全球前五,截至今年6月,通威組件在不到三年的時間內已累計出貨100GW,充分體現了市場對公司品牌的認可。

但當前光伏產業仍處在深度調整階段,市場價格相對低迷,公司2025年組件整體銷售策略在鞏固全球前五基本盤的同時,不會刻意追求市佔率,而是進一步聚焦發展質量,通過下沉海外營銷渠道,加強本土化客戶服務能力,以及TNC 2.0新品帶來的差異化競爭,持續提升海外出貨佔比。

4、7月公司組件排產趨勢變化,如何看待下半年國內裝機需求?

答:公司7月組件排產計劃結合行業需求節奏進行階段性調整,預計排產量將環比有所回落,這一變化與上半年國內搶裝潮結束後的市場節奏相符。儘管短期需求波動,但上半年部分集中式項目招標延後,相關訂單有望在下半年逐步釋放,對國內裝機需求形成託底。全年來看,在政策持續推動能源轉型的背景下,國內光伏新增裝機量仍有望保持同比增長趨勢。公司後續也將結合市場需求、自身訂單情況及產業鏈協同等多方面因素,基於生產組態最優原則,靈活調整組件開工率。

5、請問公司樂山項目是否復工?另外截至6月底多晶硅環節開工情況及後續排產規劃?

答:隨着西南地區逐步進入豐水期,疊加四川能源科技項目(12萬噸)技改檢修工作已順利完成,考慮各方面的資源條件,產能優勢,經綜合評估,公司在5月中旬有序推進能源科技公司復產工作,目前已全面達產達標。截至6月底,公司綜合開工率約50%。

公司後期多晶硅生產組態安排將圍繞成本要素、團隊穩定性、市場環境等綜合因素科學調配各基地產能,動態調整開工情況,全年仍圍繞有序控產的原則運行。

6、請問公司目前工業硅、多晶硅、太陽能電池和組件的產能分別有多少?今年是否會有新增產能?

答:截至2024年年底,公司工業硅產能達30萬噸、多晶硅產能超90萬噸、太陽能電池產能超150GW(TNC)、組件產能超90GW。根據公司業務發展規劃,今年公司各環節暫無新增產能。

7、關注到部分光伏企業有港股上市的想法,請問公司有沒有相關打算?

答:通威股份始終以開放態度關注境內外資本市場動態。在全球化戰略推進過程中,公司將持續評估各類資本工具對國際化經營的協同價值,包括但不限於拓展海外融資渠道、優化投資者結構等可能性。未來若有需披露的重大資本運作計劃,公司將嚴格按監管規定及時履行信息披露義務。

8、請問公司一季度經營性現金流淨額爲負主要是什麼原因?

答:公司2025年一季度經營性現金流淨額爲-14.57億元,主要爲應對二季度國內光伏搶裝潮,公司主動增加原材料及成品庫存儲備,導致現金短期承壓。公司資金儲備充足,一季度末在手貨幣資金+可交易金融資產約400億元,疊加各環節具備成本優勢,流動性風險可控。

本文源自：金融界

作者：靈通君