收到42億元借款 萬科再獲大股東馳援

中經記者 陳婷 趙毅 深圳報道

5月21日晚間，萬科（000002.SZ）公告已與公司第一大股東深圳市地鐵集團有限公司（以下簡稱“深鐵集團”）簽署借款合同，並收到深鐵集團提供的42億元借款，三家擔保主體提供了信用保證。

今年2月，萬科披露深鐵集團擬向公司提供借款不超過42億元，約定初始由萬科全資子公司上海萬科投資管理有限公司、深圳市萬科發展有限公司、萬科公寓管理有限公司提供保證擔保，並在未來三個月內，萬科需在取得股東大會審議通過後，提供不超過價值60億元的資產進行抵押或質押，同時解除三家擔保主體的保證擔保安排，即增信置換。

目前，萬科已收到這筆借款，雙方還簽署了一份補充協議，約定以不超過60億元的萬物雲（02602.HK）股票作爲原借款合同質押物，質押率爲70%。該股票質押事項需取得萬科股東大會審議通過，若萬科未能根據本補充協議約定，完成股

票質押合同簽署及辦理質押登記，深鐵集團有權要求萬科立即償還原借款合同項

下的借款本息，或提供深鐵集團認可的其他合格擔保。

《中國經營報》記者注意到，這是萬科今年年內第二次將萬物雲股票質押給深鐵集團。對於此次再獲大股東借款，一位接近萬科人士告訴記者：“總之是融資利好。”

累計借款近120億元

此次收到42億元借款後，萬科今年以來已從深鐵集團累計獲得借款118.52億元，均用於償還公司在公開市場發行的債券的本金與利息。

公告顯示，萬科此次獲得的42億元借款利率按年化2.34%計算，低於全國銀行間同業拆借中心公佈的1年期LPR（貸款市場報價利率）。萬科對這筆借款按季度付息，每半年進行一次還款，每次還款金額爲提款金額的0.5%，最後一次到期日時還款金額爲提款金額的97%。

事實上，這筆借款延續了深鐵集團此前對萬科28億元借款“低利率+高質押率”的支持模式。

今年2月，深鐵集團向萬科提供28億元借款，借款期限爲36個月，借款利率爲2.34%。萬科提供不超過價值40億元的資產進行質押，質押率設定爲70%，高於市場慣例水平（股票質押融資業務的質押率通常爲30%—60%。通常情況下，質押率越高，代價越低）。初始是以萬科持有的萬物雲市值爲40億元的股票提供質押擔保，質押股票定價參考最近30個交易日的平均價格確定。

彼時，萬科方面對記者表示，上述股東借款有利於滿足公司資金需求。“相關借款利率低於公司從金融機構融資的利率，借款質押率高於市場慣例水平，充分體現了大股東對公司的支持。”

今年4月和5月，萬科分別再從深鐵集團獲得借款33億元和15.52億元，借款利率均爲2.34%。

萬科在公告中表示，股東借款的利率遵循市場化原則，低於目前公司從金融機構借款的利率水平，充分體現了大股東對公司的支持。本次股東借款不存在損害公司及中小投資者利益的情形，不會對公司本期以及未來財務狀況、經營成果產生不利影響。

截至目前，深鐵集團持有萬科27.18%股權。

一季度償債98.9億元

事實上，深鐵集團自去年以來已通過大宗交易、REITs認購、股東借款等多種方式力挺萬科。今年充實管理力量後，深鐵集團作爲積極股東和耐心資本，綜合運用業務支持、資金支持、戰略融合、軌道賦能等市場化、法治化手段持續支持萬科，凸顯其對萬科重回健康發展軌道的堅定信心。

2024年，萬科營收約3431.76億元，同比下降26.32%，淨利潤約-494.78億元，同比下降506.81%，經營活動產生的現金流淨額約爲38億元，同比下降2.87%。報告期內，萬科實現銷售金額2460.2億元，銷售回款率保持100%以上；大宗資產交易完成54個項目，合計簽約259億元；通過存量資源盤活新增和優化產能412億元，回收現金超百億元；全年新增融資和再融資948億元，新增融資的綜合成本爲3.54%。

在大股東的支持下，萬科今年一季度到期公開債均已完成兌付，公司完成98.9億元公開債務的償還。

2025年一季度，萬科營收約爲380億元，同比下降38.31%，淨利潤約爲-62.46億元，同比下降1625.63%，經營活動產生的現金流淨額約爲-57.93億元，同比增長38.52%。

萬科方面表示，今年一季度，公司在各方及大股東強有力支持下，積極實施“一攬子”方案，推進改革化險與融合發展。在經營端，公司一季度按期保質完成1.04萬套房的交付；實現銷售金額349.2億元，回款率超過100%；實現大宗交易簽約金額38億元，涵蓋辦公、商業、公寓、教育業態等7個項目；實現盤活回款24筆，合計40.9億元。在融資端，萬科繼續獲得各類金融機構支持，一季度合併報表範圍內新增融資和再融資139億元，新增融資綜合成本3.39%，較2024年一季度下降21個基點；深鐵集團也積極爲公司提供流動性支持，借款利率和抵質押率均優於市場慣例水平。

（編輯：趙毅 審覈：童海華 校對：宛玲）