券商晨會精華：關稅政策擾動，免稅行業有望潛在受益

財聯社4月10日訊，市場昨日觸底反彈，滬指領漲，北證50指數漲超10%。滬深兩市全天成交額1.7萬億，較上個交易日放量740億。板塊方面，軍工、免稅、港口、半導體等板塊漲幅居前，銀行、保險等少數板塊下跌。截至昨日收盤，滬指漲1.31%，深成指漲1.22%，創業板指漲0.98%。

在今天的券商晨會上，國泰海通證券認爲，關稅政策擾動，免稅行業有望潛在受益；華泰證券表示，房地產行業正迎來增量政策窗口；中信建投指出，資配模型提示黃金信號好轉。

國泰海通證券：關稅政策擾動，免稅行業有望潛在受益

國泰海通證券表示，免稅店所銷售的免稅商品包括按規定免徵關稅、進口環節增值稅、消費稅的進口商品和實行退（免）增值稅、消費稅進入免稅店銷售的國產商品。在關稅提高的背景下，短期內有稅和免稅價差有望擴大，原產地爲美國的進口商品銷售有望向免稅渠道傾斜。同時，原產地爲美國的進口商品銷售收入佔公司總收入比例爲個位數，即使後續加徵關稅也對公司經營無大影響。

華泰證券：房地產行業正迎來增量政策窗口

華泰證券表示，進入二季度，從多個角度來看，房地產行業正迎來增量政策窗口：前瞻數據已出現季節性回落，步入傳統的政策窗口期的同時，此時出臺增量政策具有較強的可能性和迫切性，政策可能性方向主要是限制性政策放鬆、降利率、收儲及城中村改造等。一線城市更具政策彈性，看好因此帶來的市場復甦節奏以及相關標的。

中信建投：資配模型提示黃金信號好轉

中信建投指出，資配模型提示黃金信號好轉。基於宏觀狀態識別的多資產配置模型，通過增長/通脹因子、流動性、黃金因子構建動態風險預算組合。截至3月底，中長期的投資建議仍較穩定，黃金信號進入“高”狀態，提示黃金信號爲積極，配置權重有所增長。