券商晨會精華：關注受益內需政策加碼的航空、物流和區域集運龍頭

財聯社4月24日訊，市場昨日高開後震盪分化，三大指數漲跌不一。滬深兩市全天成交額1.23萬億，較上個交易日放量1397億。板塊方面，機器人、低空經濟、消費電子、家用電器等板塊漲幅居前，黃金、食品、農業、零售等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指跌0.1%，深成指漲0.67%，創業板指漲1.07%。

在今天的券商晨會上，中信證券表示，關注受益內需政策加碼的航空、物流和區域集運龍頭；天風證券認爲，白酒供給端仍在持續出清，財報季關注強α酒企潛在超預期機會；華泰證券提出，德國政策調整，關注5G設備商海外復甦機遇。

中信證券：關注受益內需政策加碼的航空、物流和區域集運龍頭

中信證券表示，應對外部衝擊，政策層近期高度重視“做大做強國內大循環”，採取以舊換新補貼擴容、特定羣體補貼、類“消費券”政策等政策組合提振內需，關注受益內需政策加碼的航空、物流和區域集運龍頭。

1)航空：面對顯著上升的採購成本，預計國內各航司將暫停波音飛機的引進計劃。若假設延遲波音的退出計劃疊加航材採購成本上升，預計2025年國內三大航飛機引進增速或降至1%—2%。關稅反制進一步限制航空業供給，票價拐點漸近，國際油價下跌釋放利潤空間，關注“五一”前航空佈局機會。2)物流：以舊換新國補擴容及潛在的消費刺激政策有望傳導至需求端，選取品類相關度高的順週期龍頭。3)區域集運：覆盤歷史，積極的財政政策有望推動大宗商品需求的修復，2024年內貿行業CR3接近80%，預計需求變化將傳導至運價端，同時潛在轉運需求有望傳導至亞洲區域集裝箱船東，建議關注受益於內需修復彈性的內貿集運龍頭、以及潛在轉口受益標的。

天風證券：白酒供給端仍在持續出清，財報季關注強α酒企潛在超預期機會

天風證券認爲，近期白酒板塊表現相對偏弱，主要系：①當前處白酒消費淡季，飛天茅臺批價近期下行引發市場擔憂；②24年白酒板塊業績前高後低，25Q1行業主動調整去庫存&高基數背景下報表增速或放緩。菸酒零售數據顯示，3月菸酒類零售總額爲515億元，同比增長8.5%；1-3月菸酒類零售總額爲1879億元，同比增長6.3%。規模以上白酒企業產量數據顯示，1-3月規模以上企業累計白酒產量103.2萬千升，同比下降7.3%，行業供給端仍在進一步出清。本週華致酒行發佈2024年年報，2024年公司實現營業收入/歸母淨利潤94.64/0.44億元（同比-6.49%/-81.11%）。財報季來臨，建議關注強α酒企潛在超預期機會。

華泰證券：德國政策調整，關注5G設備商海外復甦機遇

華泰證券表示，根據德國基民盟CDU官網，德國新政府聯盟協議（4月10日版本）對關鍵基礎設施的准入規則作出調整，“在關鍵基礎設施的敏感領域，未來只能安裝可信組件”，刪除了此前4月9日版本中“可信國家組件”表述，同時未提及中國通信設備商的具體名字，華泰證券認爲這一改變或標誌着德國關鍵基礎設施建設不再排斥中國設備商，國內通信設備龍頭有望持續參與德國5G建設。目前歐洲5G滲透率仍較低，建設空間廣闊，建議關注在海外市場驅動下的國內5G設備產業鏈復甦機遇。