券商晨會精華：AI有望重塑醫療健康行業，應重視相關投資機會

財聯社2月20日訊，市場昨日震盪反彈，創業板指領漲，北證50指數漲超5%。滬深兩市全天成交額1.72萬億，較上個交易日縮量781億。板塊方面，人形機器人、半導體、可控核聚變、算力等板塊漲幅居前，銀行等少數板塊下跌。截至昨日收盤，滬指漲0.81%，深成指漲1.46%，創業板指漲2.03%。

在今天的券商晨會上，國泰君安指出2025年宏觀視角的三條投資主線；國金證券表示，交換機行業迎巨大變革，國內AI發展帶動國產交換機廠商機會顯現；華泰證券認爲，AI有望重塑醫療健康行業，應重視相關投資機會。

國泰君安：2025年宏觀視角的三條投資主線

國泰君安認爲，2025年宏觀視角的三條投資主線包括：1）新一輪AI科技競賽。各國貨幣的背後是勞動生產率的比拼，AI科技競賽不會成爲一場零和博弈；歷次逆全球化的經驗表明，科技競賽只集中在前兩大經濟體。2）中國內外再平衡。市場高估了財政貨幣政策解決經濟問題的能力，結構性改革纔是重點；服務價格的重要性高於商品價格，補貼型財政方向的重要性高於規模；社會保障催生服務消費繁榮；治理“內卷”促進產能出清，以及從GDP轉向GNP的產能出海。3）不確定性對衝。如果產業趨勢尚未看清，大國博弈擾動還不明朗，對衝不確定性的黃金將更受益。

國金證券：交換機行業迎巨大變革，國內AI發展帶動國產交換機廠商機會顯現

國金證券表示，AI行業發展爲交換機行業帶來巨大變化，伴隨國內AI行業發展，訓練側應用的國產高速率交換機及推理側應用的國產中速率交換機起量在即。CPO、OCS、白牌等有望成爲國內交換機行業的戰略高地，具有相關佈局企業值得重點關注。

華泰證券：AI有望重塑醫療健康行業，應重視相關投資機會

華泰證券認爲，AI（人工智能）有望重塑新藥研發的生產模式、醫療服務的提供方式。隨着自然語言處理、機器學習、深度學習等AI技術的不斷演進，AI在醫療領域的應用將越來越廣泛，涵蓋病理研究、藥物研發、基因檢測、疾病篩查、輔助診斷、影像分析、精準醫療等幾乎所有醫療環節，實現醫療水平提升、增加醫療服務可及性以及降低醫療成本。近期DeepSeek的大幅降低訓練成本，同時開源模式能夠實現本地化部署，更好的保障數據隱私及安全性，加速推動醫藥企業及醫療機構擁抱AI。隨着越來越多AI發現的分子進入臨牀試驗，國家兒童醫學中心推出AI兒科醫生，AI將重塑新藥研發的生產模式、醫療服務的提供方式，讓“難以研發的藥”、“無法治癒的病”從不可能變成有可能。“AI+醫療”此前被市場低估，2025年應重視相關投資機會。