《其他電》外資喊1118元目標價 雙鴻強攻

美系外資指出，AI伺服器產能逐漸增加、液冷散熱滲透率提升，QD(水冷頭)供應改善支撐了分歧管出貨，以及液冷散熱產品放量，雙鴻營收自6月起來逐月成長，我們預期下一代機架式AI伺服器產能提升，不僅會推升液冷散熱市場需求，也會帶動雙鴻零組件的增長，加上ASIC AI伺服器亦轉向液冷散熱，雙鴻自制的QD可望支撐公司分歧管出貨，降低對外部供應商的依賴，預估雙鴻9月合併營收將月增18%，2025年第3季可望季增10%，且第4季可望季增13%。

儘管從2025年4月以來，雙鴻股價已上漲125%，美系外資預期，2027年液冷散熱佔雙鴻(3324)營收比重將63%，並將毛利率推升至30.3%，有鑑於雙鴻淨利可望持續成長，將雙鴻本益比上調至25.1倍，維持雙鴻「買進」評等，目標價爲1118元。