外資遭打臉？才狠砍目標價 散熱4雄全面逆襲 雙鴻攻500元

輝達的臺廠供應鏈遭外資狂砍目標價。（示意圖/達志影像/shutterstock）

里昂證券新釋出「散熱模組產業」報告，列四大利空包括關稅戰不確定性影響、輝達（NVIDIA）GB300設計微調、H20的出口管制、及GB200的ODM供應瓶頸等，集體下修奇𬭎（3017）、雙鴻（3324）、嘉澤（3533）、高力（8996）等四檔個股目標價，利空飛來卻無法阻擋散熱股前進的道路，四檔個股全數飆出逾半根漲停，奇𬭎一度亮燈，雙鴻更在傳下修首日就直接攻佔新目標價500元。

着眼於臺廠散熱供應鏈正處於技術擴展與外部挑戰交織的轉折點。隨着GB300將於2025年下半年推出，但Cordelia板因設計、良率問題延遲兩個月，導致Bianca板生命週期延長，並壓抑插座與快速接頭（QD）需求，里昂證券憂心恐對嘉澤、雙鴻等供應商構成壓力，另美國針對輝達H20與超微（AMD）MI308的新出口授權要求，恐抑制中國資料中心對高階GPU的採購，也增加供應鏈不確定性。

着眼於此，里昂一口氣下修四檔散熱指標股目標價，其中奇𬭎目標價由745元下調至490元，降幅34.2％；雙鴻由780元下調至500元，降幅35.9％；嘉澤由2,080元下調至1,630元，降幅21.6％；高力由370元下調至250元，降幅32.4％。

雖然評等仍維持「優於大盤」不變，但多達二至三成的目標價降幅仍令市場心驚。不過，市場似乎對散熱廠前景仍滿懷信心，逢低進場佈局買盤源源不斷的敲進，奇𬭎盤中一度閃現漲停價485元，與里昂下修後的目標價490元差距快速壓縮到只剩5元，雙鴻更猛，開盤沒多久，就越過里昂新目標價500元，一度來到510元，只能說市場打臉來得太快。