LP週報丨140億，江蘇母基金招GP，返投規則變了
江蘇去年6月設立了總規模500億元的戰略性新興產業母基金，包括7個區市共計10支產業專項母基金。這一舉動，被看做是江蘇想要改變各市各自爲政的投資格局，通過省級產業母基金助力全省協調發展。
本週，其中4支專項母基金——徐州智能製造產業專項母基金、無錫低空經濟和空天產業專項母基金、無錫生物醫藥產業專項母基金、無錫集成電路產業專項母基金，共計140億規模的母基金羣再次遴選GP。
值得一提的是，這次遴選方案中，江蘇列出了部分新增條款，直指返投認定標準。
比如，子基金管理人在管的其他基金（關聯基金）投資江蘇省內企業，也納入返投認定範圍，認定金額按80%計算；
子基金投資的企業在基金存續期內成長爲國家級專精特新小巨人企業的，返投認定金額按150%計算；投資的企業在基金存續期內上市的，返投認定金額按200%計算。
子基金吸引央企、國家級大基金參與出資，且出資比例較高的，返投金額的認定可結合央企、國家級大基金相關的管理規定執行。等等。
這些新增條款既鼓勵和推動了資金流向本地企業，又增加了返投認定的靈活性，同時響應了今年初國家發佈“創投一號文”，鼓勵放寬返投標準的要求。江蘇的做法無疑爲全國其他地區提供了參考。
本週LP圈，包括江蘇4支母基金在內，一共有17條新動態。其中，冪方健康基金完成募資，13支新基金成立。推薦關注18億廣西先進製造投資基金、30億廣州開投工融智造基金、雄安新區100億科創基金、武漢光谷50億新基金。另外，阿里巴巴、紅杉中國聯手做LP，出資了專門投資清華系項目的天津華控電科。
募資動態
冪方健康基金完成新一支美元基金募集
近日，專注於中國早期醫藥創新的專業投資機構冪方健康基金宣佈完成新一支美元VC基金募集。該基金將繼續貫徹冪方的核心策略，專注於投資具有突破性的生物醫藥前沿領域，積極推動新一代醫藥和醫療技術的開發與應用。
中國創新藥正迎來DeepSeek時刻，數據顯示，中國在全球首次獲批上市的創新藥數量從2015年的3個增加到2024年的39個，增加了12倍，從全球第3位躍升到第2位。與此同時，中國創新藥企通過跨境BD交易加速全球化佈局，2024年全年中國醫藥企業BD交易總金額達635億美元，同比增長22.59%。這些數據都顯示了中國創新藥的潛力。而冪方健康基金一直在生物醫藥領域進行投資，新基金的成功募集，代表了LP對創新藥市場和對冪方的看好。
新基金
廣州開投工融智造產投基金成立
企查查APP顯示，近日，廣州開投工融智造產業投資基金合夥企業（有限合夥）成立，出資額30億元，經營範圍包含：以自有資金從事投資活動；創業投資（限投資未上市企業）；以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。企查查股權穿透顯示，該企業由工商銀行(601398)全資子公司工銀金融資產投資有限公司、廣州開發區投資集團有限公司等共同出資。
廣州開發區投資集團有限公司成立於1992年1月，總資產超700億元，是廣州重要的國資LP。官網信息顯示，這家公司已經投資企業超160家。目前主要聚焦“智能製造和先進製造、美容美妝和大健康、重大產業投資和資本運作、科技園區投資和運營服務”四大主業運營。最近兩年，廣開投資集團已經逐漸佈局了低空經濟產業投資基金、自動駕駛基金等。這次與工銀系的合作，將對廣州開發區智能製造提供助力。
廣西先進材料共振股權投資基金成立
企查查APP顯示，近日，廣西先進材料共振股權投資基金合夥企業（有限合夥）成立，出資額18.01億元，經營範圍包含：以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。企查查股權穿透顯示，該企業由廣西北部灣國際港務集團有限公司等共同出資。
自廣西設立政府投資引導基金之後，廣西的產業投資逐漸走熱。特別是今年2月，廣西簽約30支子基金，認繳規模近600億元。這支面向先進製造的投資基金，也是廣西政府引導基金的子基金之一。北部灣是廣西重要的港口物流與臨港工業帶。其中欽州市石化產業核心區，防城港是國際樞紐海港，北海則依託鐵山港發展新材料、光伏玻璃等產業。18億基金的設立，對上述產業無疑將帶來利好。
河北雄安科技創新股權投資基金登記成立，出資額100億
天眼查App顯示，河北雄安科技創新股權投資基金（有限合夥）近日成立，執行事務合夥人爲中國雄安集團基金管理有限公司、河北雄安雄創未來產業投資管理有限公司，出資額100億人民幣，經營範圍含以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動，創業投資。合夥人信息顯示，該基金由河北雄安新區管理委員會、中國雄安集團基金管理有限公司、河北雄安雄創未來產業投資管理有限公司共同出資。
中國雄安集團成立於2017年，註冊資本300億，是服務於雄安新區開發建設的“新型城市運營服務商”。2018年，雄安集團旗下的基金管理公司成立，第二年開始進入股權投資領域。據CVSource投中數據顯示，目前雄安集團基金已經管理着13支產業基金。投資了穩準智能、鴻擎科技、梅卡曼德機器人、雄安未來之城、華清智言等11家公司。隨着100億科創基金的落地，雄安的投資還將提速。
陝西首支AIC股權投資基金註冊設立
6月12日，西安市創新投資基金與中銀金融資產投資有限公司等合作設立的“陝西中瀛扶搖壹號股權投資合夥企業（有限合夥）”取得營業執照，這是AIC股權投資擴大試點後，全省首支完成工商註冊、成功設立的AIC股權投資基金。本基金總規模4億元，主要聚焦新一代信息技術、未來空間、智能製造三大領域，由省市兩級政府引導基金、中銀金融資產投資有限公司以及本地知名孵化投資機構光電子先導院、中科創星共同發起設立，由中銀資本私募基金管理（北京）有限公司作爲管理人，構建了“國家政策引導+地方資源深耕+銀行資本賦能”的高效協同新模式，致力於成爲引金融活水滋潤硬科技沃土的標杆案例。
陝西這支AIC基金與其他地區不同的是採用了雙GP模式，中科創星和中銀資產聯合管理。作爲硬科技投資的重要陣地，中科創新和光電子所在當地擁有豐富的項目資源和技術資源，與中銀合作，能夠形成1+1大於2的效果。
全國首支AIC鏈主併購基金在寧波設立
6月14日，全國首支AIC鏈主併購型股權投資基金——寧波中瀛扶搖興象股權投資基金在寧波完成工商註冊登記。該基金由中國銀行寧波市分行聯動中銀金融資產投資有限公司，與寧波華翔電子股份有限公司、寧波市通商基金有限公司、象山縣工業投資集團有限公司五方共同推動設立，基金規模10億元。
這支基金被稱爲“鏈主併購”基金，自然是與鏈主企業進行協同的產業投資基金。上市公司寧波華翔，從事汽車零部件生產，這意味着本支基金將在汽車零部件市場進行併購整合。
湖北省科投光創股權投資基金登記成立，出資額50億
天眼查App顯示，近日，湖北省科投光創股權投資基金合夥企業（有限合夥）成立，執行事務合夥人爲武漢光谷產業投資基金管理有限公司、湖北鐵路私募基金管理有限公司，出資額50億人民幣，經營範圍爲創業投資，以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動，以自有資金從事投資活動。合夥人信息顯示，該基金由湖北省鐵路發展基金有限責任公司、武漢光創新興技術一期創業投資基金合夥企業（有限合夥）、武漢光谷產業投資基金管理有限公司、湖北鐵路私募基金管理有限公司共同出資。
湖北省鐵路發展基金，是2021年成立的基礎設施和產業投資基金。基金總規模1000億，其中70%用於鐵路項目出資，30%用於沿線開發、鐵路產業資源、上下游企業投資。此前已經投資了武漢光鉅、長江計算等公司。並且參與了甘肅能源、清溢光電等上市公司的定向增發。而光谷是湖北的科創中心，這次兩者聯手，將進一步推動光谷創新創業，也爲鐵路基金尋找更優質的項目。
湘投璞信基金成功設立
近日，湖南湘投璞信股權投資合夥企業（有限合夥）（簡稱“湘投璞信基金”）在中國證券投資基金業協會完成備案（產品備案編碼：SAZJ13），基金總規模5億元，由湖南能源集團湘投私募基金管理有限公司（簡稱“基金公司”）和湖南湘投產業投資基金合夥企業（有限合夥）、瀘州老窖旗下瀘州璞泉私募股權投資基金管理有限公司（簡稱“璞泉投資”）和四川璞信產融投資有限責任公司、長沙市產業投資基金和湘江新區引導基金共同發起設立，基金公司擔任備案管理人。湘投璞信基金重點投向新能源、新材料、智造等戰略性新興產業，通過資本支持加速技術進步與產業鏈補強，爲集團高質量發展提供助力。同時，該基金聚焦全國優質項目，立足於長沙市和湘江新區良好的營商環境和產業基礎，將引入更多優質企業落戶湖南，通過資本賦能推動我省產業升級與創新經濟融合。
長沙在智能製造領域擁有一定優勢，特別是機械重工等行業·。湘江新區就匯聚了300多家智能製造裝備和工程機械企業，包括中聯重科、星邦智能等。另外瀘州老窖系是酒企中活躍的投資者，而且在投資範圍上擁有較大的自由度，其看中的更是財務回報，而非產業協同。此前，瀘州老窖系的璞信投資、金舵投資，已經在多地設立了投資基金。
阿里巴巴等在天津成立創投合夥企業， 出資額約1.4億
天眼查App顯示，近日，無限啓航海河（天津）創業投資合夥企業（有限合夥）成立，執行事務合夥人爲無限探索（北京）企業管理合夥企業（有限合夥），出資額約1.4億人民幣，經營範圍包括創業投資，以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。合夥人信息顯示，該企業由天津天開九安海河海棠股權投資基金合夥企業（有限合夥）、杭州阿里創業投資有限公司、北京海天瑞聲科技股份有限公司等共同出資。
雖然這支基金的規模不大，出資額只有1.4億。但阿里巴巴的出資提供了一個信號——互聯網時代的傳統LP又開始回來了。而且這支基金背後的LP還包括紅杉中國、北洋海棠基金、中銀國際投資等知名機構。管理人天津華控電科也挺有意思。其投資方向主要爲清華大學天津電子信息研究院孵化項目及清華大學校友創業項目。這意味着阿里巴巴也要去清華搶項目了。
山證投資管理的山西省天使投資母基金旗下首隻子基金成功設立
近日，由山證投資有限責任公司作爲基金管理人的山西晉創天使創業投資基金合夥企業（有限合夥）順利完成中國證券投資基金業協會備案，正式進入投資運營階段。
晉創天使基金作爲山西天使投資引導母基金、晉創科技創新母基金旗下首隻子基金，將發揮財政資金和國有資本的引領示範作用，主要圍繞自主知識產權培育、科技成果轉化、核心技術國產替代等方向，重點聚焦山西省新能源、新材料、新一代信息技術、裝備製造等戰略新興領域，大力扶持種子期、初創期科技創新型企業，促進科技與資本融合，提高科技成果就地轉化率，加快形成新質生產力。
山西長期以來被視爲風險投資的窪地，但隨着傳統能源、製造業的轉型，也必然存在新的機會。本週這支證券系機構主導的子基金成立，將在新能源、新材料等領域投資，就將爲山西的科技創新帶來更多機會。
京西瑞瓴基金成立
6月17日，門頭溝區在京西智谷創新大廈舉行京西瑞瓴基金啓航儀式。該基金由門頭溝區聯合北京國有資本運營管理有限公司共同發起設立，目標規模30億元。基金將採用“以投帶引”模式，重點投向人工智能、智能製造、新材料等重點產業，爲地區科技企業提供資金支持。
門頭溝指北京之前的能源中心，煤炭產業爲首都的建設立下了汗馬功勞。但隨着傳統能源退潮，現在正在發展新的支柱產業。2023年後，人工智能就成爲當地主導發展的產業之一。按其規劃，將成爲北京的人工智能算力中心。本支30億的產業投資基金，圍繞相關產業進行投資，也是題中之意。
鄭州經開區首支產業創投母基金成功備案
近日，鄭州經開區首支產業創投母基金—鄭州經開賦豫戰新創投母基金合夥企業(有限合夥)在中國證券投資基金業協會成功備案。該基金由鄭州經開資本集團有限公司聯合河南國有資本運營集團有限公司共同組建，河南國有資本運營集團私募基金管理有限公司作爲基金管理人。基金總規模爲50億元，期限爲10年(7年投資期+3年退出期)，首期註冊規模5億元。
鄭州經開區在汽車及零部件、裝備製造、現代物流等領域見長，就以汽車爲例。這裡擁有上汽乘用車、宇通客車等知名企業，汽車及零部件產值在2023年就超過1000億元。裝備製造業就包括中鐵裝備、鄭煤機等企業。其中中鐵裝備推動了盾構機國產化。這一產業的產值目前也超過800億元。作爲經開區首支產業母基金，這些領域想必也是佈局的重點。
河南中原金象接力股權投資基金成功設立
2025年6月18日，在鄭東新區金融服務局、市場監督管理局的輔導及中原基金大廈運營機構（山河匯（SUNHUB)聯合創新平臺）的代辦服務下，河南中原金象接力股權投資基金合夥企業（有限合夥）成功設立。該基金擬出資規模爲5億元，中原金象投資管理有限公司擔任該基金管理人。該基金主要以體現接續接力基金策略(S策略)爲主，投資形式包括但不限於通過受讓、接續和認購其他基金財產份額，受讓其他基金底層項目股權，通過成立新基金受讓其他基金底層資產等方式進行投資。
接續基金正在各地開花，江西設立了“江西潤信贛投接力基金”，安徽設立了“合肥市共創接力基金”，湖南設立了“湖南潤信常勤基金”。河南也不例外，此前已經設立了“中金接續元亨（鄭州）基金”，本週的這支5億元接力基金，將與此前中金管理的基金形成合力，共同推動本地S交易。招GP
江蘇徐州智能製造產業專項母基金招GP
爲貫徹落實江蘇省委省政府部署要求，發揮長期資本、耐心資本、戰略資本作用，促進江蘇省戰略性新興產業發展，着力打造發展新質生產力的重要陣地，江蘇省戰略性新興產業母基金（以下簡稱省級母基金）與徐州市共同出資設立江蘇徐州智能製造產業專項母基金（有限合夥）（簡稱產業專項母基金），規模30億元。現公開遴選產業子基金管理機構。
子基金存續期10年，管理費1.5%。在遴選標準中，還新增了幾個維度，比如子基金直接投資省內企業，成長爲國家級專精特新小巨人企業的，返投認定金額按150%計算；投資企業上市的，返投認定金額按200%計算。
無錫低空經濟和空天產業專項母基金招GP
爲貫徹落實江蘇省委省政府部署要求，發揮長期資本、耐心資本、戰略資本作用，促進江蘇省戰略性新興產業發展，着力打造發展新質生產力的重要陣地，江蘇省戰略性新興產業母基金（以下簡稱省級母基金）與無錫市共同出資設立江蘇無錫低空經濟和空天產業專項母基金（有限合夥）（簡稱產業專項母基金），規模20億元。現公開遴選產業子基金管理機構。
無錫的遴選標準與徐州類似，返投標準1.5倍，管理費1.5%。而且要求門檻收益率不低於5%。此外也新增了投出國家級專精特新小巨人企業、上市公司的返投認定標準。
無錫生物醫藥產業專項母基金招GP
爲貫徹落實江蘇省委省政府部署要求，發揮長期資本、耐心資本、戰略資本作用，促進江蘇省戰略性新興產業發展，着力打造發展新質生產力的重要陣地，江蘇省戰略性新興產業母基金（以下簡稱省級母基金）與無錫市共同出資設立江蘇無錫生物醫藥產業專項母基金（有限合夥）（簡稱產業專項母基金），規模40億元。現公開遴選產業子基金管理機構。
無錫集成電路產業專項母基金招GP
爲貫徹落實江蘇省委省政府部署要求，發揮長期資本、耐心資本、戰略資本作用，促進江蘇省戰略性新興產業發展，着力打造發展新質生產力的重要陣地，江蘇省戰略性新興產業母基金（以下簡稱省級母基金）與無錫市共同出資設立江蘇無錫集成電路產業專項母基金（有限合夥）（簡稱產業專項母基金），規模50億元。現公開遴選產業子基金管理機構。