鋰鹽市場：5月產量、需求有變化，6月或小幅過剩

【鋰市場多因素交織，6月或現小幅過剩且面臨倉單註銷考驗】交易策略以靈活爲主，需關注倉單註銷影響。供應端，國內前期供應邊際減量持續性待察，鋰鹽廠周度開工和產量環比回升，5月產量7.2萬噸，低出前估0.3萬噸，且國內產能與礦產量均在增長。 進口方面，鋰精礦進口量保持增長，1 - 4月津巴布韋礦進口降27%，澳礦、尼日利亞進口累計同比分別增22%、39%，碳酸鋰進口維持高位，硫酸鋰進口量快速增長。 需求端，5月磷酸鐵鋰、三元材料環比增產分別約6.7%、2.6%，磷酸鐵鋰產量較前期預估高約0.6萬噸。歐洲7月5日起對中國電動車加徵關稅，暫定實施4個月。 價差方面，基差、轉拋價差等或表明碳酸鋰利空已施壓到極限。庫存上，周度庫存回升至13.24萬噸，環比增861噸，倉單近期下降，本週五爲33309噸，周內降148噸，鋰礦庫存高位下降。 生產成本或降低，工藝改進、小金屬價格走弱和原料價格下跌是主因。若6月正極材料排產和鋰鹽廠產量環比分別小幅增長和增9%，單月預計小幅過剩0.1萬噸，遇07合約註銷倉單，市場將迎“大考”。需關注中美關稅、鋰鹽廠增產及需求等風險。