鋰鹽市場：5月產量7.2萬噸，6月或小幅過剩0.1萬噸

【鋰市場策略：靈活交易，關注倉單註銷影響】供應端，國內前期供應端邊際減量持續性待察，鋰鹽廠周度開工和產量環比回升。5月整體產量7.2萬噸，低出前估0.3萬噸。國內產能仍在增長，礦產量有較大提升，雲母工藝值得關注。 進口方面，鋰精礦進口量保持增長，1 - 4月津巴布韋礦進口降27%，澳礦、尼日利亞礦進口累計同比分別增22%、39%。碳酸鋰進口量維持高位，硫酸鋰進口量快速增長。需繼續關注外礦成本、減產和發運情況。 需求上，5月磷酸鐵鋰、三元材料環比增產分別約6.7%、2.6%，磷酸鐵鋰產量較前期預估高約0.6萬噸。需密切關注固態電池和儲能發展趨勢。7月5日起，歐洲對中國電動車加徵關稅，暫定實施4個月。 價差方面，基差、轉拋價差及碳酸鋰與氫氧化鋰的價差等，或表明碳酸鋰利空已施壓到極限。 庫存情況爲，周度庫存回升，本週13.24萬噸，環比增861噸。倉單近期下降，截至本週五33309噸，周內降148噸，倉單交割品質困擾買方。鋰礦庫存高位下降，傳鋰輝石有去年底囤貨破產情況。 生產成本上，工藝改進或降低成本，傳某上市公司萃取技術傳開引發加工成本下降。坦鈮銣銫等小金屬價格走弱，原料價格下跌。 平衡表顯示，若6月正極材料排產環比小幅增長，鋰鹽廠環比增9%，單月預計小幅過剩0.1萬噸。但遇07合約註銷倉單，市場將面臨“大考”。 風險提示包括中美關稅聯合聲明實際效果、鋰鹽廠超預期增產以及需求不及預期等情況。