昆藥集團上半年營收利潤雙降 管理層坦言改革攻堅、階段承壓｜直擊業績會

財聯社8月28日訊（記者 張良德 實習記者 李婧）受集採、醫保政策及零售渠道市場變化等外部因素及公司自身融合、改革等內部因素影響，昆藥集團（600422.SH）上半年業績回落超兩成。公司在今日業績會上向參會投資者坦承，2025年是公司全面改革推向縱深的攻堅之年，公司處於模式再造與渠道體系深度變革的關鍵轉型期，銷售端面臨階段性承壓。

財務數據顯示，2025年上半年， 昆藥集團實現營業收入33.51億元，同比下降11.68%；歸母淨利潤1.98億元，同比下降26.88%。

針對上半年業績表現，公司副董事長兼總裁顏煒在今日業績會上對投資者表示，公司營業收入、歸母淨利潤等指標有所下滑，是由於公司業績受到內外部雙重壓力。一方面，全國中成藥集採擴圍續約執行落地晚於預期、零售藥店整合加速、醫保控費政策持續。同時，公司仍處在渠道調整與新舊動能銜接的深度重構期，也一定程度上拖累業績。

對於院內中成藥集採對於公司的影響，公司副總裁兼董事會秘書張夢珣表示，總體來看，中成藥集採趨勢整體向好，公司產品矩陣有優勢。隨着公司持續推進中成藥集採執標工作，血塞通系列等產品在醫療機構的新增覆蓋有望逐步體現，銷售空間有望持續擴容。隨着集採執行情況的逐步明朗，公司將緊抓中成藥集採新標落地執行的機遇推進終端開發覆蓋，利用多劑型協同及品牌優勢有效管控市場環境中的不確定性變量。

張夢珣表示，2025年是公司融合深化、改革攻堅的一年，公司正通過渠道體系的重構，實現銷售模式從分散控銷到集約化商道體系的轉變，爲中長期發展奠定基礎；並通過提升終端覆蓋率及動銷活動執行落地、加強終端管控，提升終端有效轉化。

值得注意的是，公司二季度經營數據出現增長，單季度營收、淨利環比回升，扣非淨利潤也實現同比增長。對二季度業績回升的原因，財務總監孫志強表示，一方面，777 事業部與華潤聖火加速融合，777血塞通軟膠囊煥新包裝正式發佈，雙方在戰略、組織及文化等方面實現高效協同，隨着各省份陸續官宣執行中選結果，血塞通系列產品在二季度展現出觸底回升的態勢。

此外，有部分投資者問及公司“昆中藥1381”系列新品的發展計劃。顏煒向投資者介紹稱，1381系列擁有 143個產品批文，94個在產產品，未來將重點打造以昆中藥參苓健脾胃顆粒、舒肝顆粒等單品爲核心的產品矩陣，鞏固昆中藥在消化領域、情緒治療領域的競爭優勢，同時，持續培育昆中藥清肺化痰丸、口咽清丸等高增長潛力產品，深度挖潛更多經典名方產品，並藉助華潤三九在商道建設、品牌打造等方面的經驗及優勢，打造“昆中藥1381”品牌。

對於“昆中藥1381”系列新品的市場覆蓋情況，張夢珣表示，目前公司相關產品在零售場景中TOP10連鎖的覆蓋率相對較高，在中小連鎖及單體門店的覆蓋尚顯不足。後續公司將通過頂層設計，打通線上+線下交易閉環，運用線上與患者溝通交流的形式，提升終端動銷效率；同時，通過商銷模式提升零售藥店覆蓋率，篩選高覆蓋的商業客戶，匹配公司產品畫像的藥店，逐步鎖定與核心目標門店的長期合作。在電商、O2O等渠道方面，公司亦考慮在增強產品力與品牌力的同時，匹配相應的佈局力度。

（財聯社記者 張良德）