山東玻纖2024年營收利潤雙降 業績首虧近億元

本報記者 陳家運 北京報道

近日，山東玻纖（605006.SH）交出上市以來首份虧損年報。

2024年財報顯示，山東玻纖實現營業收入20.06億元，同比下降8.89%；歸母淨利潤爲-9893.05萬元，同比下降193.92%；扣非歸母淨利潤爲-1.61億元，同比下降124.32%。

與此同時，《中國經營報》記者注意到，山東玻纖經營活動現金流淨額同比銳減70.4%至1.62億元，而總負債規模攀升至45.1億元，資產負債率突破63%。

山東玻纖方面在接受記者採訪時表示，2024年，受國內外宏觀經濟形勢的雙重影響，玻璃纖維紗已經多次復價，玻纖紗市場需求逐步回升，但價格處於低位。另外，近期新增項目中有部分項目貸款，導致資產負債率有所上升。

營收利潤雙降

山東玻纖是山東能源集團控股經營的國有上市企業，於2020年在上交所主板上市，主營玻纖製品業務。

財報顯示，2024年山東玻纖實現營業收入20.06億元，相較於2023年的22.02億元，減少了8.89%；歸屬於上市公司股東的淨利潤更是由盈轉虧，爲-9893.05萬元，同比下降193.92%；扣非淨利潤爲-1.61億元，2023年爲-7177.95萬元，虧損幅度進一步擴大。

中研普華研究員邱晨陽向記者表示，2024年行業整體需求萎縮，市場競爭加劇，產品價格受到壓制，導致山東玻纖產品的銷售量和銷售價格均出現下降，進而影響營業收入和利潤。玻纖產品下游應用領域建築、汽車、電子等行業需求放緩，公司爲維持市場份額不得不降低價格，使得營業收入和利潤空間受到雙重擠壓。

山東玻纖方面稱，業績下滑主要是因爲玻纖下游市場持續低迷，儘管玻纖產品價格略有回升但仍處於底部，同時產品銷量未達預期。

從產品結構看，玻纖產品實現收入15.51億元，同比下降14.24%，毛利率爲6.81%，同比減少3.76個百分點；電力及熱力產品實現收入4.36億元，同比增長18.65%，毛利率爲9.64%，同比增加5.6個百分點。

山東玻纖方面向記者表示，面對2024年複雜多變的宏觀局勢以及空前嚴峻的市場環境，公司採取了一系列積極有效的應對措施。如聚焦核心業務，精準發力，依據市場需求靈活調整產品結構，進一步完善高強高模纖維產品矩陣，成功實現從“量本利”向“價本利”思維的戰略轉變。

4月15日，山東玻纖披露業績預告，預計2025年一季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤699萬元至1048萬元，同比上升108%至112%，實現扭虧爲盈。

擴張推高財務槓桿

從山東玻纖年報數據來看，2024年年末，其資產負債率爲63.18%，同比增長8.83%；總債務爲45.10億元，其中流動負債爲24.44億元。

不過，截至2024年年末，山東玻纖貨幣資金僅爲5.84億元，同比下降27.93%。同時，公司扣非淨利潤爲-1.61億元；經營活動產生的現金流量淨額爲1.62億元，相比2023年減少了70.40%。不難看出，短期債務與貨幣資金、經營活動淨現金流存在差額。

一位不願具名的會計行業人士向記者表示，資產負債率是衡量企業財務風險的一個核心指標，通常60%被視爲預警線。這是因爲負債率反映了公司的償債能力，從而成爲評估企業財務風險的重要標準。

財報顯示，2024年山東玻纖財務費用爲5311.57萬元，同比增加215.50萬元，增幅爲4.23%。

記者注意到，近年來山東玻纖負債金額攀升與其不斷擴張有關。

相關資料顯示，山東玻纖30萬噸高性能（超高模）玻纖智造項目於2023年5月啓動。該項目的一期工程於2023年6月開工建設。山東玻纖17萬噸ECER玻纖生產線數字化升級技改項目於2021年12月2日公告擬實施，2024年2月26日項目奠基，4月正式開工建設。

此外，近年來山東玻纖流動比率的表現亦不樂觀。

相關數據顯示，2021年至2024年，山東玻纖的流動比率分別爲1.13、1.35、0.88和0.74。

上述會計行業人士向記者解釋稱，流動比率作爲衡量企業短期償債能力的關鍵指標，反映了企業流動資產在短期債務到期以前，可以變爲現金用於償還負債的能力。一般來說，該比率越高，說明企業資產的變現能力越強，短期償債能力亦越強。反之則弱。

該人士表示：“通常而言，流動比率基數值在1.5—2.0之間比較合適，雖然基於各個行業所處環境的不同會有變動，但低於1，企業的償債能力將面臨較大壓力。”

山東玻纖方面向記者表示，由於公司近兩年新建30萬噸一期項目及17萬噸技改項目，有部分項目貸款，導致資產負債率出現一定上升，但公司與各家金融機構及銀行建立長期的戰略合作關係，構建了“3：3：3：1”（權益融資佔30%，中長期融資佔30%，一年期融資佔30%，自有資金佔10%）的融資結構，實現健康穩健合理的資金佈局。

（編輯：董曙光 審覈：吳可仲 校對：顏京寧）