嘉實基金的首隻新型浮動費率基金經理，爲何是李濤？

財聯社5月29日訊（記者 李迪）5月23日，首批26只新型浮動費率基金獲得證監會批文。5月24日，16家基金公司集體公告，旗下浮動費率基金產品發行定檔，並於5月27日開啓發行。

其中，嘉實基金旗下的嘉實成長共贏混合也在本批浮動費率基金名單之中。嘉實基金產品部負責人張之表示，浮動費率產品的推出，正是嘉實基金響應“基金行業高質量發展”的重要實踐。

“我們希望通過‘費率與收益掛鉤’的機制，推動行業從‘規模驅動’轉向‘業績驅動’，真正實現基金管理人與投資者的利益共生。”張之如是說。

擬任基金經理李濤則指出，浮動費率產品是行業發展趨勢，該機制倒逼管理人迴歸本質，通過超額收益獲取回報，與產業發展趨勢形成聯動。

浮動費率機制革新，三重突破彰顯利益綁定

張之介紹，此次推出的“嘉實成長共贏混合型證券投資基金”在浮動費率設計上實現了三大突破。

一是觸發條件更嚴苛，凸顯投資者利益優先。張之介紹稱，當該產品年化超額收益達6%且絕對收益爲正時，管理費從1.2%上浮至1.5%。而當跑輸基準3%時，管理費即下調60BP至0.6%。向下浮動幅度爲向上的兩倍，體現“風險共擔優先於收益共享”的設計理念。

二是千人千面的個性化機制。該產品持有人的每筆投資單獨記賬，根據持有時間、收益水平動態調整費率。持有超1年方可觸發浮動機制，引導長期投資行爲，避免短期博弈。張之強調，“這不是簡單的費率調整，而是從‘產品中心’到‘客戶中心’的思維轉變。”

三是基準驅動的投資框架。該產品以“中證800成長指數”爲業績比較基準，通過“基準刻畫β+基金經理創造α”的模式，實現風格定位與超額收益的平衡。李濤指出，基準不僅是投資約束，更是產業趨勢的風向標，“我們通過基準表達對成長股的長期看好，同時通過主動管理在AI、創新藥等賽道捕捉超額機會。”

老將擔綱基金經理，嚴密投資框架護航基金投資

李濤於2012年1月加入嘉實基金，擁有20餘年的證券從業經驗，擁有深厚的專業功底與豐富的實戰經驗。

投資理念與方法上，李濤奉行長期主義，堅持做長期正確的事。李濤基於產業發展趨勢篩選標的，致力於尋找三到五年回報三到四倍的優質公司，而非參與短期博弈。

李濤認爲產業升級是投資的核心驅動力，如中國科技產業從“模式創新”向“硬核技術”的轉變，應陪伴優秀公司成長。

同時，李濤傾向於減少主觀性產業輪動博弈，更依賴對產業、核心人物或模式的深入理解來戰勝市場，而非受短期動態因素左右。

李濤擅長成長股投資，而面對成長股的高波動性，他堅決執行“三維風控體系”。

一是跨行業分散。李濤會通過佈局AI、新能源製造、醫藥、紅利四大行業，利用不同資產的低相關性降低單一行業波動衝擊。李濤舉例稱，“AI與醫藥可能呈現負相關性，當科技股調整時，醫藥的防禦屬性可對衝風險。”

-二是基準約束與主動偏離平衡。李濤在投資實踐中，將行業偏離度控制在±10%以內，個股持倉不超過10%，避免過度押注單一賽道。

三是長期持有與複利效應。李濤稱“成長股的價值需要時間兌現，長期持有可平滑波動，享受產業增長的複利。”他還指出，嘉實成長共贏混合通過浮動費率機制可引導投資者持有超1年，從而避免短期申贖干擾，有助於基金經理更好地規劃長期投資策略。

科技變革驅動投資，中國股市未來發展機會可期

展望未來的成長股投資機會，李濤對科技賽道充滿信心。

李濤認爲，中國的AI、創新藥、機器人等科技產業正經歷從“模式創新”向“硬核技術”的躍遷，成長股的長期邏輯源於產業趨勢驅動，未來具備非常大的發展潛力。

人工智能方面，李濤認爲，對比美國英偉達等科技巨頭，中國在AI算力、國產芯片等領域存在巨大市值增長空間。李濤稱，“AI不僅是技術革命，更是生產力革命，算力提升與模型迭代正在顛覆新藥研發、半導體設計等領域，大幅縮短研發週期，這種“暴力計算”帶來的質變將催生新龍頭。”

在創新藥領域，AI通過算力窮舉靶點、模擬分子結構，正在重構研發鏈條。李濤分析稱，“過去需要數萬次實驗的靶點篩選，現在通過AI模型可快速優化，這將顯著提升創新藥企業的研發效率。”

至於機器人賽道，李濤則認爲這一領域將受益於製造業升級與人口結構變化。李濤認爲，行業未來從工業機器人到服務機器人發展進化，市場滲透率提升將帶來行業規模持續增長。

對於當前股市的整體行業，李濤也持樂觀態度。他認爲，A股正處於歷史級底部，科技產業的快速迭代與政策呵護將形成強力支撐。

李濤強調，短期看，二季度的謹慎情緒源於就業與出口壓力，但這是經濟轉型中的正常波動。中長期看，中國科技企業將沿着“科技自信-產業升級-全球競爭”的路徑崛起，3500點、4500點等關口將逐步突破。