機構論後市丨中東衝突可能成爲行情結構轉變的誘因

滬指本週跌0.25%，深成指跌0.60%，創業板指漲0.22%。A股後市怎麼走？看看機構怎麼說：

①中信證券：中東衝突可能成爲行情結構轉變的誘因

中信證券研報表示，中東衝突的地緣影響很大，但對中國資產的實際影響有限；不過中東衝突引發了風險偏好的突然變化，結構上受影響最大的是高位、高成交且高度共識的板塊，支持微盤股抱團上漲的因素在出現裂紋，此類板塊接下來更容易出現波動；小票和題材輪動模式的削弱，同時意味着迴歸以AI爲代表的強產業趨勢的邏輯會加強；另一條值得開始跟蹤的線索回到了政策，價格信號的持續且普遍低迷可能成爲新的催化，但需要耐心等待。整體而言，淡化宏觀擾動、迴歸產業趨勢、警惕微盤波動依然是下個階段的核心策略思路。

②銀河證券：外部擾動中聚焦增量政策落地節奏

銀河證券表示，本週，中美兩國官員在倫敦進行了爲期兩天的談判後宣佈就緩解貿易緊張局勢達成“框架協議”，短期來看外貿環境壓力趨於緩和，但地緣衝突升級再度衝擊市場風險偏好。6月18日至19日，陸家嘴論壇即將舉行，期間將發佈若干重大金融政策，關注下一步增量政策的落地節奏。短期內，A股市場大概率維持震盪行情，重點把握結構性機會。長期來看，外部不確定性加大仍將是基本面面臨的一大挑戰，但在政策持續發力下，國內經濟有望展現較強韌性。在權益類公募基金擴容、中長期資金入市與政策工具護航下，A股資金面或將延續穩中向好態勢。居民財富向金融資產加速再配置的趨勢愈發明確，後續可重點觀察市場情緒面的修復節奏。

③浙商證券：地緣衝擊影響偏短期，軍工、大金融板塊相對受益

浙商證券表示，2025年6月13日以來，以伊發生局部衝突，地緣博弈提振能源和金價。選取20世紀以來的重要戰爭進行復盤，發現資產影響關鍵變量在於戰爭規模、是否涉及主要經濟體、通脹環境、貨幣政策及戰後重建情況。對於以伊衝突影響，我們認爲：1）美股、A股和港股方面，地緣衝擊影響偏短期，軍工、大金融板塊相對受益。2）原油而言，6-12月價格中樞可能高於1-5月。霍爾木茲海峽原油運輸佔全球海洋運輸量1/4以上，伊朗亦爲全球十大產油大國之一，關注兩個變量對油價的推動。3）黃金而言，地緣博弈疊加“去美元化”趨勢下，年內金價或仍有新高可能。

④光大證券：預計中東局勢動盪對於市場整體的影響或許不會很大

光大證券研報表示，歷史來看，中東局勢震盪對於市場有何影響？中東地區爆發衝突後，無論是短期還是長期，對A股、港股市場整體影響均不明顯。行業端，短期影響不大，中長期取決於衝突持續時間長短，若持續時間較短，或利好成長板塊，若持續時間較長，則利好資源品、交運及紅利板塊。

站在本輪來看，預計中東局勢動盪對於市場整體的影響或許也不會很大。以色列對伊朗發動打擊事件對於A股以及港股整體而言影響或許也不會很大。一方面，歷史來看，中東局勢緊張時A股及港股所受影響均較小。另一方面，中東地區在我國的進出口份額中佔比也較低，衝突本身對於國內經濟的影響較弱。

行業層面，短期或可“以靜制動”，繼續關注原有主線，中長期則需觀察衝突的持續性。短期而言，中東局勢動盪短期對行業表現的影響可能也並不會明顯，市場或許仍然會沿着此前的主線運動。中長期來看，目前衝突的持續性仍然有待觀察，可以等待局勢更加明朗後再進行相應選擇，若衝突持續時間短，可更多關注成長，反之則關注資源品、交運及紅利板塊等。

⑤國金證券：繼續看好AI算力核心受益硬件

國金證券研報表示，重點關注上半年業績增長確定性方向、AI-PCB及算力硬件、半導體自主可控、蘋果鏈及AI驅動受益產業鏈。英偉達GB200/300積極拉貨，2025、2026年ASIC將迎來爆發式增長，目前多家AI-PCB公司訂單強勁，滿產滿銷，正在大力擴產，二、三季度業績高增長有望持續，AI覆銅板也需求旺盛，隨着英偉達GB200及ASIC的放量，AI服務器及交換機大量轉向採用M8材料，由於海外AI覆銅板擴產緩慢，大陸覆銅板龍頭廠商有望積極受益，看好核心受益公司。建議重點關注算力核心受益硬件，自主可控受益方向、蘋果鏈及AI驅動受益產業鏈。