華創證券：2月中國變壓器海外需求高漲 建議關注分接開關等相關股份

智通財經APP獲悉，華創證券發佈研報稱，全球再電氣化進程下，新能源轉型、電網舊改、AI應用等多因素造就變壓器海外需求高漲，變壓器及相關零件出海公司迎來成長機遇，建議關注：變壓器、變壓器分接開關及變壓器電磁線相關股份。

華創證券主要觀點如下：

出口概覽

海關總署3月20日發佈2025年2月中國變壓器出口數據：人民幣口徑下，25年2月我國變壓器(含零件)出口40.4億元，同比+43%，環比-27%;當年累計出口96億元，同比+44%;2月變壓器(不含零件)出口35.4億元，同比+48%，環比-26%，當年累計出口83.2億元，同比+48%。

美元口徑下，25年2月我國變壓器(含零件)出口5.6億美元，同比+41%，環比-27%;當年累計出口13.3億美元，同比+42%;2月變壓器(不含零件)出口4.9億美元，同比+47%，環比-26%;當年累計出口11.6億美元，同比+46%。

分產品出口

液體變壓器：25年2月我國出口液體變壓器約3.5億美元，同比+71%，環比-24%，當年累計出口約8.2億美元，同比+72%;其他變壓器：25年2月我國出口其他變壓器約爲1.4億美元，同比+8%，環比-30%;當年累計出口約3.4億美元，同比+8%;變壓器零件：25年2月我國出口變壓器零件約爲0.7億美元，同比+14%，環比-33%;當年累計出口約爲1.8億美元，同比+21%。

分地區出口(含零件)

亞洲：我國25年2月向亞洲出口變壓器3.0億美元，同比+79%，環比-16%;當年累計出口6.6億美元，同比+50%。北美洲：25年2月我國向北美洲出口變壓器1.0億美元，同比+46%，環比-21%;當年累計出口2.2億美元，同比+62%。歐洲：25年2月我國向歐洲出口變壓器1.2億美元，同比+15%，環比-24%;當年累計出口2.8億美元，同比+33%。非洲：25年2月我國向非洲出口變壓器0.2億美元，同比-24%，環比-76%;當年累計出口0.9億美元，同比+31%。南美洲：25年2月我國向南美洲出口變壓器0.2億美元，同比-8%，環比-50%;當年累計出口0.6億美元，同比+12%。大洋洲：25年2月我國向大洋洲出口變壓器0.07億美元，同比-47%，環比-55%;當年累計出口0.2億美元，同比-15%。

重點國家或地區：從25年2月單月來看，中國出口同比增量最多的前三目的地是：沙特阿拉伯、泰國、美國，增量分別爲1.13、0.12、0.11億美元。從25年1-2月累計金額來看，中國出口同比增量最多的前三目的地是沙特阿拉伯、美國、泰國，增量分別爲1.40、0.34、0.29億美元。

風險提示：國際地緣政治風險;海外貿易壁壘政策風險;匯率波動風險。

本文源自：智通財經網