富邦陳奕光挑 AI 、蘋概股

富邦投顧董事長陳奕光。聯合報系資料照

美國聯邦法院永久禁止川普的「解放日」大規模關稅生效，加上輝達亮眼的財報，激勵臺股反彈。臺股中期技術指標偏正向，研判多方仍有表現機會，短線操作聚焦AI相關股、蘋概股及高股息標的。

總經面來看，28日美國法庭裁定美國總統川普錯引《國際緊急經濟權力法》，未在國會同意下宣佈對等關稅。此外，川普引用《國際經濟與和平法案》，打擊芬太尼運到美國，對中國商品徵收20%的芬太尼關稅，以及墨西哥和加拿大部分商品徵收25%關稅，也必須暫停。此案川普已提上訴，若最終判決中止對等關稅實施，可望減緩關稅對消費與通膨的衝擊。

目前美股本益比已拉昇，加上日本標售20年債需求不佳，衝擊借貸成本指標債的美10年債殖利率升至4.5%以上，高資金成本限制股市追價買盤。爲避免債市風險提高，日本擬減少發行20-40年期長債，減緩長債賣壓，殖利率回降。

川普大而美減稅法案，經衆議院勉強通過後送交參議院審議，由於共和黨鷹派參議員反對擴大赤字、要求撙節開支，故減稅法案及提高債限仍具變數。6到7月美國國庫券到期量仍高，壓抑資金面，總體變數尚待釐清。

從產業訊息面來看，29日清晨輝達公佈2026年第1季財報以及第2季展望。在首季財報方面，雖受H20晶片無法出售中國拖累，整體營收及獲利仍高出預期，且維持高成長。Blackwell架構已成主流，加速推理AI與AI工廠部署，Blackwell NVL72系統效能達H200的30倍，已被主要CSP業者與主權機構採用。

在第2季財測方面，扣除H20晶片貢獻後，受惠中東地區及各國主權AI的建置，營運可維持成長，美國及盟國的各項投資案將於下半年轉化爲實際訂單，因Blackwell毛利結構較佳，全年毛利率可回到高水準。輝達目前在建或已簽訂的AI工廠項目數量已達約100座，且未公開計劃仍「大量存在」，將成爲輝達長期營運成長動能。

近期臺股在技術指標過熱下出現修正，指數於半年線附近橫盤整理。不過，隨月線成功突破季線，中期線型轉爲偏多格局，且周KD指標延續向上，技術面仍有利多方發揮。此外，新臺幣匯率續強，外資站在買方，均有助穩住大盤走勢。

預期類股將維持輪動。選股操作可聚焦關稅提前拉貨效應受惠的第2季營運表現正向股；其次，輝達亮眼財報加持的AI伺服器與邊緣AI終端應用相關族羣；時序進入股東會旺季，受營運展望及股利政策議題激勵的高殖利率股。此外，6月的蘋果全球開發者大會，若發表手機與智慧穿戴新品，也有機會激勵蘋概股表現。

投資錦囊

關稅變數有望和緩。留意及看好類股包含產業成長主旋律的AI相關半導體、伺服器供應鏈與蘋概股；第2季業績正向股、高股息殖利率標的。