富邦陳奕光 押會展商機

富邦投顧董事長陳奕光（聯合報系資料照）

擔憂關稅戰衝擊、美國景氣走軟，美股衝高後拉回，連帶波及臺股震盪劇烈；加權指數回落短期均線區，將維持大箱型區間整理格局。操作上，選股不選市，優先聚焦戰後重建、科技會展商機等題材股操作。

富邦投顧董事長陳奕光指出，總經面來看，美國1月CPI年增率因蛋價上漲、汽車保險價格漲幅擴大，上升至3%；川普一波波關稅令也推高通膨預期。而1月美國非農新增就業降至14.3萬人、零售銷售較前月驟減0.9%、標普2月美國服務業PMI跌破榮枯值，均不如預期。2月密大與經濟評議會消費者信心指數同步下降，經濟評議會指數由103.3驟降至98.3，降至2020年6月以來最低，降幅是2021年8月以來最大，均顯示美國經濟有轉弱跡象。

其他國際政經方面，川普斡旋俄烏停戰，本週聯合國安理會大會在未附加譴責俄羅斯內容下，通過停戰決議文，呼籲儘快結束戰爭，WTI油價跌破每桶70美元價位，近月油價修正超過一成。而2025年世界銀行與聯合國上修烏克蘭未來10年重建需求7.8%至5,240億美元，住房、能源、運輸等經費逾2,200億美元，預估戰後巨大的重建商機，可望增加全球原物料需求，並持續吸引投資市場資金青睞。

從產業訊息面來看，輝達於27日清晨公佈財報，本季營收及獲利略優於市場預期，下季展望也優於市場預期。

新世代AI伺服器的營收貢獻未出現市場擔憂情況，粉碎出貨不順的傳言。自DeepSeek問市以來，邊緣AI聲勢大旺，而着重在雲端AI伺服器的「老AI」股票評價已有修正，吸引力將再度增強。以AI伺服器需求最大的美國四大CSP推高資本支出動作，以及輝達財報與展望皆優於市場預期研判，相關類股中期展望仍偏正向。因此，輝達AI伺服器將於第1季末放量，相關供應鏈個股營運動能將有再度轉強契機。

臺股近期走勢及後勢展望，受到美國消費者信心指數及2月服務業PMI數據滑落，市場對美經濟前景擔憂影響，加上川普多次揚言將對歐盟進口產品課徵25%關稅，利空干擾美股、臺股同步拉回，多頭氣焰降溫。臺股回探季線後反彈，惟日線技術指標修正尚未告一段落，且臺積電（2330）走勢仍偏弱，指數此處表現空間有限，將延續在前高23,943點，與下檔季線、半年線支撐間，維持大區間橫向震盪格局。

在操作面及選股部分，由於川普調停下，俄烏戰爭正走向和談，戰爭有望落幕，在戰後重建商機題材發酵下，資金將持續涌入低位階的傳產股如水泥、鋼鐵、塑化、重電及散裝航運等族羣，投資人可在電子權值股漲勢休兵之際，酌量轉進短打。

投資錦囊

臺股維持大區間橫向震盪格局，選股不選市操作。留意及看好類股包含：具備戰後重建商機題材的鋼鐵、塑化、水泥、散裝及重電類股；會展題材的機器人、IPC、邊緣AI股；逢低佈局具業績支撐的AI雲端股。