操盤心法－關稅徵收開跑 留意輸美比重高廠商業績

加權指數1140808(日線圖)

經濟數據分析：國際貨幣基金（IMF）公佈「世界經濟展望報告」，先進經濟體整體預估2025年成長1.5％，2026年爲1.6％，皆較先前預測上調0.1個百分點。其中，美國2025年預測成長1.9％、2026年爲2.0％，歐元區2025年預測成長1.0％、2026年1.2％，德國僅微增至0.1％與0.9％，法國、義大利與西班牙則成長0.5％至2.5％不等。

IMF預估，全球整體通膨率2025年將降至4.2％，2026年進一步降至3.6％。IMF認爲，當前全球經濟「在不確定性持續的情況下，復甦依然脆弱」。美國政府實施新的關稅稅率，雖然近期部分關稅談判取得進展，但保護主義擡頭及前景不明朗仍可能抑制企業活動。

聯準會最近會議決定維持基準利率不變，雖然這次罕見出現兩名理事不同意利率決策，認爲應該降息，創30多年來最爲分歧的決策狀況。但FOMC的聲明表示，儘管近來由於美國進口量大幅變動而影響了國內生產毛額（GDP）的增減幅，上半年仍持續呈現經濟增勢減緩。

另美國勞工部公佈美國7月非農新增就業人數僅7.3萬人，遠低於市場預期的11萬，5月和6月數據也大幅下修，累計減少達25.6萬人，勞動市場成長趨緩，後續全球經濟成長趨勢先受限。

盤勢分析：本週大盤呈現量價齊揚的格局，股價創近期的新高，周線大漲，量能明顯遞增，目前短、中、長期的均線維持多頭排列，搭配外資近期在臺股較明顯加碼，預期股價應該有機會維持在5日均線上呈現高檔震盪，技術面也呈現高檔鈍化格局，整體偏正向。

選股方向：美國宣佈對臺課徵20％對等關稅，8月7日正式開徵，川普也於本週公佈晶片關稅新方案，預估課徵100％關稅，使得上市櫃公司目前均嚴陣以待。根據臺灣證券交易所與櫃買中心統計，2024年整體上市櫃公司直接或間接銷售到美國的營收達7.71兆元，佔總營收17.31％。

其中，前五大產業分別是電腦及周邊設備業、半導體業、其他電子業、電子零組件業、通信網路業，美國課徵高關稅，優先衝擊這些銷往美國的上市櫃產業，甚至也衝擊上市櫃公司營收量能，相關公司下半年獲利成長動能需觀望，但由於美國設廠族羣有機會豁免，有望避開衝擊；另若銷售地區非以美國爲主，或是進口爲主的產業，相對可以受惠。

第二季重電族羣原本就需求殷切，業績交出不錯成績單，第三季又受到中臺丹娜絲影響，將近2,500支電線杆損壞，遠遠超過蘇迪勒颱風，預期可拉動重電族羣本季業績表現，由於該族羣不受匯率、關稅影響，預期在業績不錯下可以受惠。